當前全球金融體系再度被穩定幣與虛擬貨幣的浪潮所衝擊，其中最引人關注的，是美國在其中所扮演的核心角色。尤其，美國聯邦儲備系統（Federal Reserve）作為美元的發行主體，常被誤認為是純粹的政府機構，但其實際上是一個由公私合營成分構成的獨立機構。這也讓部分評論者質疑美元究竟是否具有足夠的國家主權背書。
更引發爭議的是，穩定幣的興起逐漸形成一種特殊的金融操作模式：以虛擬貨幣「一對一」兌換美元，以示其背後資產的穩定性。但當我們進一步審視這一模式時，便不難發現這種操作本身便帶有「以虛換虛」的邏輯陷阱。虛擬貨幣本身缺乏實體擔保，而若其錨定物「美元」的信用基礎亦受到質疑，那麼這種雙重虛擬的交易結構是否已構成一種變相的空頭買賣，值得深思。
在這種背景下，美國總統川普近年來對於數位貨幣與穩定幣的態度也引起不少爭議。儘管他並非直接推動穩定幣政策的技術決策者，但在他曾多次表示對傳統貨幣體制的不信任，亦鼓吹以數位金融解套美債危機。若這種邏輯繼續主導貨幣政策走向，將可能使美聯儲進一步以新發行的美元購買穩定幣，再以穩定幣回購美國國債。此一模式近乎於資金在封閉體系中「內循環」，實質上缺乏實體經濟支撐。
若全球主要經濟體包括歐洲、日本、中東與香港皆開放穩定幣流通，勢將加劇全球金融體系的虛擬化。屆時，整體經濟體可能陷入一種看似繁榮、實則浮動的數位泡沫之中。當「虛擬票據」成為主要交易媒介，商品、勞動與資源開發的實質生產誘因將逐漸減弱，長遠來看，這不僅是信用體系的風險問題，更可能衝擊整體人類經濟行為的基本邏輯。
若這一發展走向無有效約制與監管，未來或許真可能出現國際間針對虛擬貨幣體系的對抗與爭議，或是貨幣冷戰的另一種形式。而美國，作為引領這場「數位貨幣革命」的領頭羊，亦可能因其政策風險與過度金融虛擬化，遭遇內部分裂與外部信任危機。
無論未來發展如何，當前的警訊已明確指向一個問題核心：在科技不斷顛覆金融的時代，我們是否準備好承擔「以虛易虛」所帶來的後果？穩定幣究竟是貨幣創新的轉機，還是金融危機的引信？值得全球共同思考。（前民眾日報資深記者 屈文峰）
※以上言論不代表本報立場※
