美國與中國高層貿易談判代表團即將在倫敦重啟協商，市場寄望雙方能就稀土礦物出口與AI科技管制問題釋出善意，化解近月來持續升溫的貿易緊張局勢。美國總統川普上週與中國國家主席習近平通話後樂觀看待談判前景，公開表示「應該會很順利」。
《彭博》報導分析，這次談判將由美國財政部長貝森特（Scott Bessent）、商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）以及貿易代表葛里爾（Jamieson Greer），與中國副總理何立峰率領的代表團面對面磋商，這也是繼今年5月、雙方在日內瓦短暫取得共識後的接續會談，主要是雙方仍對當時協議內容有諸多認知落差。
美國國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）表示，美方最大關切焦點仍是稀土與稀土磁鐵出口能否穩定流向美國，「我們希望稀土能如4月初前一樣順暢流通，不希望再有『技術細節』造成卡關」。哈塞特坦言，這已對美國電動車、手機與軍工體系造成供應風險。
與此同時，中國已在7日宣布批准部分稀土出口申請，但未說明具體對象與用途。分析人士認為，北京此舉可能是對川普釋放出正面訊號；但仍保留操作空間，因此稀土很可能是中國對美協商的其中一張「王牌」。
目前雙邊依據日內瓦的90天協議，暫時將美國關稅基準壓至10%、中國關稅降至10%以下，但若8月前無實質進展，川普已表態將恢復至4月初所宣布的高關稅政策，甚至不排除提高至超過現行基準。
大西洋理事會（Atlantic Council）國際經濟主席利普斯基（Josh Lipsky）對此分析：「日內瓦會議留下太多模糊空間，雙方對協議內容有意或無意產生解讀分歧，導致信任破裂」。
除了稀土議題外，川普政府針對華為與AI晶片的出口限制、對中國留學生簽證審查趨嚴，也成為中方不滿主因。美方則認為中方未履行對稀土與半導體材料的出口承諾，導致削弱其供應鏈穩定成最大不滿主因。
儘管市場憂心關稅對消費與企業營運形成壓力，但川普政府持續強調：關稅是削減赤字的有效工具。財政部最新數據顯示，美國4月關稅總收入達163億美元，較3月暴增近一倍。根據美國國會預算辦公室（CBO）預估，在不考慮經濟次級效應情況下，高關稅政策將在未來十年協助美國削減約3兆美元赤字。
在川普關稅政策推行後，美國4月通膨率降至2.3%，創四年新低。哈塞特指出，這代表川普政府藉由收回他國收入、降低輸入通膨，正在穩定經濟體質，哈塞特重申「我們的政策確實讓赤字減少，也讓通膨得到控制」。
儘管川普與習近平通話釋出緩和訊號，市場普遍仍維持保守預期。法人分析，美中雙方若能在這次倫敦會談，針對稀土出口、科技禁令與學生交流達成明確共識，將有助於半導體與電動車供應鏈信心回升；但若談判破局，美國不排除將恢復關稅，影響全球貿易動能。
