AI領頭羊輝達（Nvidia）27日公布2026會計年度第二季財報，營收與獲利雙雙優於市場預期，但資料中心營收連續兩季不及分析師估值，加上中國市場前景持續受到美中角力牽動，拖累輝達股價在盤後交易挫低3.2%，市值蒸發逾1,100億美元。
輝達第二季營收達467.4億美元，優於市場預估的460.6億美元；調整後每股盈餘1.05美元，高於分析師預期的1.01美元。淨利26.42億美元，年增59%。展望第三季，輝達估營收可達540億美元，上下浮動2%，略高於市場共識的531.4億美元；但財測並未計入H20晶片在中國出貨的收益。輝達財務長柯蕾絲（Colette Kress）強調，若獲許可，單季可望新增20億至50億美元營收。
《CNBC》報導分析，輝達執行長黃仁勳近期與美國總統川普會面，後續傳出達成協議，獲准恢復部分晶片出口至中國，並支付15%銷售額給美國政府；然而，美方正式規則尚未落地，中國政府即傳出勸阻本土企業避免採購H20，令輝達重返中國市場的計畫充滿不確定性。
不過，黃仁勳在電話會議中表示，輝達「有可能」將其先進的Blackwell處理器引入中國，並強調「中國人工智慧開發商最好使用輝達的晶片，而不是透過阻止出口來強迫他們使用中國本土的晶片，這可能會激勵中國科技業迎頭趕上」。黃仁勳進一步指出，輝達若推出有競爭力的產品，不僅中國市場今年將為公司帶來約500億美元（約新台幣1.52兆元）商機，明年市場預估將能再成長50%。
儘管存在地緣政治風險，全球AI基礎建設需求仍持續攀升。輝達最新一代Blackwell晶片銷售自5月上市以來已達270億美元，占資料中心營收七成；大型雲端服務商仍為主要客戶，約占資料中心業務一半。分析師示警，若短期AI應用回報難以量化，雲端支出恐趨保守。
與此同時，中國半導體公司寒武紀（Cambricon）公布上半年營收28.8億元人民幣（約4.03億美元），年增逾4,000%，淨利10.4億元，創下新高；雖仍遠不及輝達，但在中國政策強力扶植下，今年股價已翻倍，市值更逼近800億美元。
寒武紀宣布將加強軟體生態，企圖複製輝達在硬體與軟體的整合優勢。對此，專家指出，中國晶片業仍受限於無法取得先進製程，長期技術差距難以彌補。寒武紀雖能在國內政策保護下快速成長，但挑戰輝達全球領導地位仍有難度。
