中國科技巨頭阿里巴巴（Alibaba Group）6月季度（財年第一季）財報亮眼，激勵其港股股價週一盤中井噴近19%，雖然營收略低於市場預估，但阿里巴巴雲端計算事業高速成長，加上電商業務持續回暖，使投資人對其前景信心大增。
阿里巴巴六月營收達2,476.5億人民幣、年增2%，遜於預期，若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務收入，則收入年增10%；淨利潤431.1 億人民幣，年增 78%；非公認會計準則淨利潤為335.1億人民幣、年減18%，遜於市場預期的384.4億元人民幣。
阿里巴巴說明，淨利大增主要來自部分股權投資收益與出售土耳其電商平台Trendyol的利益，但若排除投資收益，淨利實際年減18%，反映阿里巴巴在中國的「即時零售」（quick commerce）領域正加碼投資。
阿里巴巴雲端部門季度營收達334億人民幣，年增26%，增速明顯快於前一季的18%，並推升其部門EBITA（稅前息前攤銷前獲利）年增26%。
阿里巴巴集團執行長吳泳銘表示，AI需求強勁推動雲端業務加速成長，AI相關產品收入已成為外部客戶營收的重要動能。阿里巴巴的AI產品收入已連續八季保持三位數年增長，公司並積極研發AI晶片，準備擴大雲端與人工智慧的商業化布局。
分析人士指出，阿里雲的角色愈來愈接近微軟Azure或Google Cloud，未來將是阿里實現AI變現的核心引擎。阿里巴巴核心電商業務仍是集團營收主力，但這期表現則是憂喜參半：
- 整體營收：196億人民幣，年增10%。
- 客戶管理收入（CMR）：年增10%，來自商家行銷與廣告服務。
- 調整後獲利：年減21%，顯示投資壓力沉重。
主因是阿里巴巴今年在淘寶平台推出「即時零售」，承諾部分商品1小時內送達，該業務6月季度營收達148億人民幣，年增 12%。管理層預期，未來三年將為平台帶來1兆人民幣GMV增量（交易總額，非直接營收）。
中國即時零售競爭激烈，對手包括：美團、京東等。美團第二季調整後淨利大減89%，凸顯價格激戰對企業財務的衝擊。阿里國際電商部門（含：AliExpress）表現同樣亮眼，營收年增19%，虧損持續收斂。市場解讀，國際市場擴張與雲端業務同步加速，抵消當地競爭帶來的龐大壓力。
今年以來，阿里在美國掛牌ADR股價已上漲40%。分析認為，投資人對阿里「邊投資邊成長」模式表現認可，特別是雲端業務與AI帶動的長期價值；然而，包括：核心電商獲利承壓，即時零售投入龐大資金，短期難以轉為高利潤等短期挑戰仍然存在，但市場目前容忍度高，主因是雲端和AI收益足以支撐其估值。
