「NFT 已經死了？」——這個在過去兩年盤旋於加密貨幣市場上空的疑問，或許下得太早了。
Web3 產業指標企業 Animoca Brands 聯合創辦人 Yat Siu（蕭逸） 近日接受專訪時直言，NFT 市場並非走向消亡，而是正經歷一場結構性的「去投機化」洗牌。市場正從散戶驅動的短線狂熱，轉向由高資產族群主導的頂級收藏階段。
最新鏈上數據顯示，儘管整體交易量明顯萎縮，但單筆金額逾萬美元的「鯨魚級」交易頻率持續攀升，顯示資金正集中流向少數被視為藍籌的核心資產。
數位界「畢卡索」浮現 散戶退場、頂級富豪接棒
自 2022 年市場高峰回落後，NFT 整體交易量雖一度縮水近 70%，但蕭逸指出，這並非需求消失，而是「玩家換人」。
他將 CryptoPunks、Bored Ape Yacht Club（BAYC） 等藍籌系列，比擬為數位世界的「畢卡索」，其價值核心已從短期價格波動，轉向社群身份、文化象徵與歷史地位。
區塊鏈分析公司 Nansen 的研究亦佐證此一轉變。高資產收藏家（High-Net-Worth Collectors）的錢包活動不減反增，投資行為明顯更趨長線，購買動機也從套利，轉為取得「社群入場券」。
蕭逸坦言：「我的投資組合市值一度縮水 80%，但我從未考慮拋售。這些不是短線商品，而是數位時代的文化遺產。」
創投資金逆勢進場 2024 年 NFT 相關投資年增 40%
除了私人收藏市場，法人資金的流向更具指標性。根據 PitchBook 統計，2024 年全球創投基金對 NFT 與相關應用的投資金額達 23 億美元（約新台幣 740 億元），年增幅高達 40%。
投資主軸已明顯轉向實用場景，包括：
遊戲資產與 GameFi 生態
會員制與數位身份驗證
現實世界資產代幣化（RWA）
同時，技術層面的進展亦降低使用門檻。隨著 Layer 2 擴容方案成熟，以太坊平均交易手續費較高峰期下降逾 85%，過往動輒數千元的 Gas Fee 已不復存在，讓 NFT 有機會真正走向商業應用，而非僅止於高價圖片交易。
監管轉向「白區管理」 台灣《虛擬資產專法》拚 2026 上路
法規環境亦成為市場回溫的關鍵變數。歐盟《MiCA》已為 NFT 與加密資產交易提供清晰框架，全球監管趨勢正由模糊灰色地帶，轉向制度化管理。
在台灣，金管會與行政院正加速推動《虛擬資產服務法》，業界預期最快於 2026 年下半年，將出現由金融機構發行的穩定幣與相關配套子法。
市場普遍認為，專法落地後，NFT 應用將朝「數位版權管理」與「實體賦能」發展，例如結合演唱會門票、精品防偽、會員權益等場景。
專家亦提醒，隨監管透明化，「保證獲利」型項目將更難生存，投資人需回歸基本面，檢視技術背景與社群共識。
市場三分天下 藍籌、實用、新銳各走各路
目前 NFT 生態已逐漸分化為三大賽道：
藍籌數位藝術：以 CryptoPunks 為代表，流動性集中、價格韌性高，主要由高資產族群持有。
實用型 NFT：涵蓋遊戲、會員制與品牌應用，需求相對穩定。
新銳藝術市場：在 Foundation、SuperRare 等精選平台篩選下，逐步形成數位畫廊體系，但競爭仍激烈。
平衡觀點：風險仍在 95% 項目恐難逃「歸零」
儘管市場出現結構性回溫，分析師仍示警，表現亮眼的僅是頂端 1% 的資產，其餘大量投機型 NFT 仍面臨流動性枯竭風險。
蕭逸亦坦言，NFT 的復甦不會一蹴可幾：「這是一場馬拉松，不是短跑。」
在 2026 年這個數位與現實金融深度交會的關鍵節點，NFT 能否真正擺脫「電子垃圾」標籤，轉型為主流收藏品，仍取決於兩大關鍵——監管制度是否到位，以及項目方能否創造超越投機的實質價值。
