日本股市今（26）日出現劇烈波動。東京股市開盤後賣壓湧現，日經平均指數（Nikkei 225）盤中一度大跌超過1,000點，跌破53,000點整數關卡，最低下探約52,800點，盤中跌幅接近2%。市場人士指出，日圓匯率快速升值，加上日本政局不確定性升高，成為今日股市重挫的主要原因。
日圓升值加劇出口壓力 154兌1美元成市場警訊
外匯市場方面，日圓兌美元匯率今日明顯走強，盤中一度升至154日圓附近。由於日本上市企業對出口依賴程度高，日圓升值將直接壓縮海外營收與獲利表現，導致出口導向型企業承壓。
市場原先預期，新政府上任後將延續相對寬鬆的財政與產業政策，有助於維持日圓偏弱格局；不過，近期匯率走勢出現明顯反轉，使市場對企業獲利前景轉趨保守。以 Toyota、Tokyo Electron 為代表的權值股，今日成為盤面主要拖累來源。
法人分析指出，匯率短時間內大幅波動，容易引發外資與避險基金進行反向調整，放大股市震盪幅度，形成連鎖賣壓。
政治不確定性升溫 市場關注選情變化
除匯率因素外，日本政壇動向亦加深市場疑慮。首相 高市早苗 日前宣布解散眾議院並提前舉行大選，相關民調顯示內閣支持度未如市場預期回升，反而出現下滑，引發投資人對政策延續性的疑慮。
市場人士指出，若選後政局出現變數，國防投資、半導體補貼及產業政策推動進度恐受影響，使外資短期內傾向降低對日股的配置比重，以觀察後續發展。
半導體與科技類股走弱 財報季前情緒保守
在產業面，科技與半導體類股同樣承壓。儘管人工智慧（AI）相關長期需求仍具支撐，但在匯率與政局雙重不利因素下，市場風險偏好明顯下降。日本半導體測試設備廠 Advantest 今日股價跌幅超過3%，反映投資人對短期獲利與接單能見度的保守看法。
分析師指出，若日圓持續升值並接近150關卡，日本高科技設備商在國際市場的價格競爭力將受到挑戰，企業可能面臨下修財測的壓力。
市場觀點分歧 修正或為中期整理
對於後市走向，市場意見仍呈現分歧。有投信法人認為，日股在過去一年漲幅可觀，目前本益比已處於相對高檔，今日的大幅回檔屬於技術性修正，有助於消化短線過熱情緒。
亦有觀察指出，若日經指數能守穩52,000點附近支撐區，對於中長期看好日本企業體質改善與資本效率提升的投資人而言，反而可能提供分批布局的機會。
投資人關注焦點：匯率與選情
展望短期走勢，市場將持續關注兩大關鍵變數：一是日圓匯率是否進一步升破150關卡，二是日本大選相關民調與政局走向。法人提醒，台灣投資人若持有日股或相關ETF，應留意匯率波動風險，並避免在市場情緒高度不穩定時進行槓桿操作。
