商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導
在「拋售美國」交易沉寂不到一年後，華爾街資金流向出現明顯轉折。最新數據顯示，國際股票型ETF今年以來淨流入金額快速攀升，反映投資人不再將美國視為唯一選項，而是開始加碼歐洲、日本與新興市場，押注全球景氣與企業獲利動能將更為平均分布。
多年來，美國大型科技股主導全球資本配置，標普500指數屢創新高，吸走大量國際資金。然而，隨著估值水準偏高、產業集中度過強，以及美元走弱，投資人開始重新評估風險報酬結構。多位基金經理指出，市場氛圍已從「只買美國」轉為「買遍全球」。
今年以來，STOXX Europe 600、KOSPI 與 MSCI Emerging Markets Index 的表現均跑贏美國主要股指。日本方面，在首相 高市早苗 提前贏得國會選舉後，日經225指數 再創歷史新高，搭配財政刺激政策與企業治理改革，吸引長線資金回流。
資金流向也提供佐證。根據 Morningstar Direct 統計，1 月國際股票ETF淨流入約 516 億美元，創下近年少見的單月高峰，自 2024 年底以來呈現加速趨勢。市場人士分析，除日本政策利多外，歐洲軍事與基礎建設支出擴張，也改善企業獲利能見度；新興市場則受惠於估值相對偏低與產業循環回升。
美元走弱被視為另一關鍵因素。美元自 2022 年高點回落約一成，使非美資產以美元計價的投資報酬率明顯提升，增加國際股市相對吸引力。不過，部分機構仍提醒，美國企業在科技創新與資本市場深度上具備結構性優勢，近期資金移動更像是「降低集中風險」，而非全面撤離。
整體而言，全球股市呈現同步走多格局。專家普遍認為，未來投資策略將更趨均衡，在美國維持核心配置的同時，逐步提高歐洲、日本與新興市場比重，以因應估值分歧、匯率變動與地緣政治不確定性所帶來的新一輪資產重配浪潮。
