商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國與伊朗衝突升溫，突顯全球金融市場對地緣政治風險的敏感性。複雜的電子交易系統，使價格能根據衝突情勢的發展即時調整，引發連鎖效應，影響範圍不僅限於直接的供應面，更觸發跨產業、跨投資領域的複雜風險評估。
能源市場參與者利用先進的情境模擬技術，評估區域緊張情勢升級後的各種可能結果。在衝突期間，傳統的供需基本面會退居次要，安全考量和運輸路線的暢通性成為重點。荷莫茲海峽是全球石油運輸的重要樞紐，約占全球石油流量的 21%，一旦該地區受到威脅，市場會立即將中斷風險計入價格。
近期市場數據顯示，西德州中級原油（West Texas Intermediate crude，WTI）價格出現劇烈波動，與衝突升級直接相關。從 2026 年 2 月下旬每桶約 65 美元，飆升至 3 月 9 日的近 120 美元，兩週內漲幅達 85%。
石油輸出國家組織及其盟友（OPEC+）的石油生產國，已集體減產原油，日產量減少 620 萬至 690 萬桶，約佔全球液體燃料供應量的 6-7%。沙烏地阿拉伯也因應安全威脅，關閉了 Safaniya、Marjan、Zuluf 和 Abu Safa 等油田，將海上石油日產量減少 200 萬至 250 萬桶。
由於區域安全風險，油輪業者不願行經荷莫茲海峽，此行為顯示，商業決策會將風險意識直接轉化為實際的供應中斷。儘管有法規壓力，但複雜的船隻所有權結構、變更船旗機制和替代融資安排，使受制裁的國家仍能維持一定程度的石油流動。
主要商品交易商托克（Trafigura）已獲得 30 億美元的融資，作為「波動緩衝」，以應對衝突造成的市場不確定性。各國也維持戰略石油儲備，國際能源總署（International Energy Agency，IEA）協調成員國的應對措施，成員國擁有的集體儲備超過 15 億桶，可用於緊急釋放。
沙烏地阿拉伯石油公司（Saudi Aramco）展現其供應鏈的彈性，利用東西輸油管道將原油轉運至紅海沿岸設施，並維持國內所需的中重質原油供應。能源公司透過地域多元化、彈性供應合約和避險機制，來降低風險，確保營運的持續性。
美國能源資訊管理局（US Energy Information Administration）將 2026 年全年西德州中級原油價格預測，從先前的每桶 53.42 美元，上調至 73.61 美元，反映出官方認為衝突代表結構性而非暫時性的市場變化。
高盛（Goldman Sachs）分析指出，即使是有限的區域衝突，也會對市場產生持續影響。主要石油設施即使僅有「有限損害」，也可能經歷長時間的停產，對全球能源市場產生影響。
專家建議，能源市場參與者必須整合多重風險評估框架，在衝突期間，傳統的供需分析已不足夠，需要更加關注安全因素、運輸路線的暢通性及行為風險因素，才能有效應對不確定性。
