商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導
中東地區緊張情勢升溫，導致空域關閉，加上燃油價格飆漲，為全球航空業者帶來新的挑戰。德國漢莎航空（Lufthansa）、英國航空母公司國際航空集團（IAG）、法荷航空集團（Air France-KLM）和阿聯酋航空（Emirates）等主要航空公司，正面臨營運成本增加、票價上漲的壓力，進而可能衝擊義大利、西班牙等依賴觀光的南歐經濟體。
燃料成本攀升已對航空公司的股價造成壓力。由於中東衝突及伊朗戰爭擴大，航空燃油價格在2026年至今已上漲超過 100%，這使得燃料成本在航空公司總成本中的佔比大幅增加。投資人擔憂，燃油價格飆升將侵蝕航空公司的利潤，尤其是在疫情後航空業資產負債表剛開始恢復之際。
德國漢莎航空已在財務報告中警告，燃油價格的劇烈波動可能對其業績產生重大影響。該公司估計，一旦避險保護措施開始失效，航空燃油價格若上漲超過 10%，其年度成本將增加數億歐元。國際航空集團也面臨類似的審查。雖然2025年初的財報顯示，該公司受益於較低的燃油價格，但隨著燃油價格回升，市場預期正在迅速修正。分析師指出，若以每可用座位公里計算的燃油和排放費用持續上漲，將對國際航空集團的獲利目標構成壓力，促使投資人重新評估其利潤預期及潛在的運能調整。
法荷航空集團和阿聯酋航空數月前還強調其創紀錄的營收和強勁的盈利能力，如今也面臨燃油價格長期上漲的風險。法荷航空集團已延長其燃油避險策略的時間範圍，並提高預期消耗量的避險比例，這有助於該集團在短期內獲得相對的保護，但若價格持續上漲，仍難以倖免。阿聯酋航空2024至2025年度報告也強調，燃料是其兩大成本項目之一，即使是高獲利的長途航空公司也將感受到壓力。
對於休閒旅客而言，燃油價格上漲最直接的後果是機票價格上漲。航空業協會的評論指出，如果燃油價格維持在目前水準，歐洲航空公司準備將票價提高近 10%。由於勞動力、機場費用和環境稅等多項成本已上漲，航空公司幾乎沒有空間吸收燃油價格上漲的衝擊，因此燃油附加費和動態定價成為主要手段。
義大利和西班牙是歐洲最依賴觀光業的經濟體，因此特別容易受到票價上漲的影響。這兩個國家仰賴來自北歐和英國的大量短、中程旅客，以及經由主要航空公司樞紐抵達的長途旅客。分析顯示，觀光業的復甦是推動義大利和西班牙經濟成長的主要因素之一。然而，業界觀察人士警告，若票價在春季和夏季的預訂旺季大幅上漲，對價格敏感的遊客可能會開始縮短或延遲行程，轉而選擇較短的住宿時間、較低成本的機場，或改搭火車或汽車前往其他目的地。這可能導致前往義大利和西班牙主要門戶城市的入境旅客人數成長放緩。
此外，由於航空公司必須在強勁的需求和無利可圖的航班之間取得平衡，因此正在重新評估2026年末的運能計畫。若航空公司因此削減部分航線或班次，將進一步限制安達盧西亞、巴利阿里群島、西西里島和阿瑪菲海岸等熱門地區的供應，進而推高剩餘座位的價格。希爾頓（Hilton）等全球連鎖飯店集團也開始感受到航空公司成本壓力及股市波動帶來的間接影響。分析師指出，若航空公司因應燃油成本上漲而重新分配部分休閒航線的運能，或大幅提高票價，飯店的需求模式可能會變得更加不穩定，尤其是在依賴國際航空運輸的地中海海灘度假勝地和主要城市樞紐。
航空公司也持續強調網路彈性，準備將飛機從較弱的市場轉移到需求和收益仍然強勁的航線。對義大利和西班牙而言，這可能意味著飛往主要樞紐和觀光熱點的航班將更加集中，而二線城市的航線可能會受到更多限制。自2025年末以來的旅遊模式顯示，部分長途需求已從受衝突影響的地區轉移到歐洲，包括地中海目的地。然而，若燃油成本長期居高不下，航空公司可能會認為利潤較低的航線不值得繼續營運，進而限制此一趨勢帶來的效益。燃油避險策略正成為各航空公司的主要差異化因素。法荷航空集團已延長其燃油避險的時間範圍和比例，而德國漢莎航空也保留了大量的避險部位。這些措施有助於在2026年初提供緩衝，減緩批發價格上漲對航空公司損益表的影響。阿聯酋航空等海灣航空公司先前受益於燃油成本下降和需求強勁，現在則密切關注是否需要進一步的避險或網路調整，以保護其創紀錄的盈利能力。
對義大利和西班牙的觀光主管部門而言，上述情勢突顯了多元化客源市場和運輸方式的重要性。歐洲境內的鐵路運輸、郵輪觀光和國內旅遊正被積極推廣，以降低對單一航空公司或地區的依賴。然而，由於來自北美、中東和亞洲的高消費遊客主要依賴長途航空運輸，主要航空公司的財務壓力仍是飯店業者、當地企業和政策制定者在2026年旺季前需要關注的關鍵變數。
