商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導
人工智慧（AI）快速發展，引發市場對軟體產業前景的擔憂，部分投資人認為軟體即服務（SaaS）公司可能受到衝擊。《The Globe and Mail》報導，儘管如此，仍有資金經理人認為，在市場過度反應下，反而浮現了戰術性交易機會。
多倫多 Purpose Investments Inc. 首席市場策略師 Craig Basinger 認為，AI 存在泡沫化風險，市場對短期發展反應過度。他指出，美國軟體公司本益比約為 23 倍，與整體市場相比，已是相對較高的水準。Basinger 已購入 iShares Expanded Tech-Software Sector ETF，該 ETF 追蹤美國大型軟體公司。
Basinger 認為，雖然軟體產業長期風險確實存在，但市場下跌速度過快，代表市場預期短期內將出現過多衝擊。他表示，過去雲端和行動運算等創新技術，並未摧毀傳統科技，反而擴大了微軟（Microsoft Corp.）、思愛普（SAP SE）和甲骨文（Oracle Corp.）等公司的市場。
多倫多 Waratah Capital Advisors Ltd. 共同創辦人兼投資長 Brad Dunkley 表示，目前市場對 AI 的過度關注存在多重風險，其中之一是資本支出過於龐大。他認為，許多競爭者提供的服務本質上大同小異，且定價極低。Dunkley 坦言，AI 可能是人類有史以來最偉大的發明，但他警告說，這種炒作讓他想起網路泡沫時代的光纖熱潮，當時也存在產品差異化不足、商業模式未經驗證以及資本支出龐大的問題。
Dunkley 認為，即使沒有 AI，某些軟體公司的終端價值歸零也是必然的趨勢。但他表示，在業務前景沒有明顯惡化的情況下，估值大幅下降「太過分了」。他認為，領先軟體公司的價值並不在於程式碼編寫能力，而在於網路效應、業務流程以及企業對系統的信任。他特別青睞加拿大軟體公司，例如 Constellation Software，認為這類公司能利用自由現金流尋找高報酬機會。
Dunkley 也提到，Waratah Capital Advisors Ltd. 最近買進了位於安大略省滑鐵盧的 Descartes Systems Group Inc.。他強調，在每個產業中，估值與投資資本報酬率之間都存在密切關聯，除非認為投資資本報酬率將大幅下降，否則現在是買入的好時機。
值得注意的是，路透（Thomson Reuters Corp.）股價上個月因 Anthropic 推出新的 AI 生產力工具，在三天內下跌 18%，執行長 Steve Hasker 當時表示，價值下跌「代表焦慮，而非基本面」。
對於台灣科技產業而言，AI 的發展既是挑戰也是機會。台灣的軟體業者需要積極應對 AI 帶來的衝擊，同時也要把握 AI 帶來的發展契機，例如將 AI 技術應用於現有產品和服務中，開發新的 AI 應用，或是與 AI 業者合作，共同開拓市場。此外，台灣在半導體產業的優勢，也能為 AI 發展提供堅實的基礎，台灣企業可以加強在 AI 晶片設計和製造方面的投入，提升在全球 AI 市場的競爭力。
