商傳媒｜吳承岳／台北報導
中東地區緊張局勢急遽升溫，導致全球能源市場震盪，並對日美兩大經濟體的金融政策帶來雙重挑戰。面對通膨加速與景氣惡化的風險，美國聯邦準備理事會（Fed）與日本銀行（BOJ）近期皆選擇按兵不動，凸顯了決策者在不確定性下的謹慎態度。
事件起因於 3 月 18 日，以色列對伊朗南部一處大型氣田相關設施發動襲擊，隨後伊朗則報復性攻擊卡達的液化天然氣相關設施。此舉立即點燃市場對於原油供應的憂慮，西德州原油（WTI）期貨價格應聲飆升，一度突破每桶 100 美元大關。
油價飆漲首先衝擊日本經濟。3 月 18 日，日本全國平均汽油零售價（含消費稅）公布為每公升 190.80 日圓，較前一週上漲 29 日圓，創下歷史新高。隔日，日本股市、日圓及債券市場出現「三重跌勢」，其中日經平均指數一度重挫逾 2000 點，日圓兌美元匯率貶值逼近 160 日圓關卡，新發行 10 年期公債殖利率也升至 2.260%。
在此背景下，日美兩國央行各自召開會議。美國聯準會於 3 月 18 日決定維持政策利率在 3.5% 至 3.75% 不變。聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）表示，中東事態發展對美國經濟的影響仍不確定，並提及升息的可能性，而非僅考慮降息。聯準會最新的經濟展望也上調了 2026 年和 2027 年的通膨預期。聯邦公開市場委員會（FOMC）成員的利率點陣圖中位數顯示，年底前仍有一次降息的空間，但已有 7 名成員預期今年不會降息，顯示內部意見分歧。
日本銀行則於 3 月 19 日決議維持政策利率在 0.75%。日本銀行總裁植田和男（Kazuo Ueda）指出，伴隨油價上漲「新的風險情境已經浮現」，並強調油價上漲對物價具有雙向影響，但多數成員傾向重視其上行風險。有專家分析，日本除了面對價格壓力，還可能面臨原油進口量減少的「價格加上數量」問題，對景氣下行壓力極為警惕。
在金融市場動盪之際，日美兩國領袖於 3 月 19 日舉行高峰會。雙方確認將在中東和平穩定方面保持緊密溝通，並同意啟動對美投資第二階段計畫，總額約 11 兆日圓。此計畫聚焦於小型模組化反應爐（SMR）和天然氣發電廠建設，以因應人工智慧（AI）技術發展帶來的美國電力需求增長，並加強稀土開發合作，以鞏固經濟安全保障並抗衡中國的影響力。美國川普（Donald Trump）總統雖認同日本憲法限制，但仍強調包括日本在內的國家，有必要協防荷莫茲海峽。
分析人士指出，當前全球經濟面臨通膨與景氣惡化的雙重挑戰，若原油價格持續高漲，不僅會直接影響消費者物價與企業營運成本，更可能迫使各國央行在抑制通膨與維持經濟成長之間，做出艱難取捨，對全球經濟穩定構成重大考驗。
