商傳媒｜何映辰／台北報導
金融服務公司William Blair的分析師們，在人工智慧（AI）市場經歷劇烈動盪並引發「AI恐懼」後，於近日全面重新檢視其AI股票評級框架。AI炒作演變為投資人對AI將取代現有軟體領導者的擔憂，進而引發了相關類股的大規模拋售。為此，William Blair表示「AI改變一切的背景下，我們評估公司的視角是否也該隨之改變？」
新的評級系統確立了四大關鍵標準，用以判斷AI時代下哪些公司能脫穎而出：執行能力、AI防禦能力、定價模式，以及有機營收加速的可能性。其中，執行能力著重於領導團隊素質與創新紀錄；AI防禦能力則涵蓋專有數據、深度工作流程整合、平台黏著度、信任與控制平面足跡及分銷網絡；定價模式方面，偏好以消耗量、容量或使用量為基礎的模式，而非以用戶數計費的模式；有機營收加速可能性則被視為衡量公司績效最實際的指標。
William Blair利用20分制（每項標準5分）對其涵蓋的AI股票進行重新評級，結果沒有任何公司獲得滿分。其中，Everpure（前身為 Pure Storage）以19分拿下最高分，僅在定價模式上失1分；DigitalOcean亦獲得19分，但在執行能力上失1分，兩者皆被評為「優於大盤」。
其他被列為「優於大盤」的股票包括：Snowflake以17分入選；MongoDB、Rubrik、Microsoft與JFrog則同獲16分。值得注意的是，Microsoft在執行能力和AI防禦能力兩項均獲滿分，但在定價模式和有機營收加速可能性上僅得3分。Microsoft和JFrog近期也獲得Jefferies、Wedbush、JPMorgan等其他機構的推薦。
然而，並非所有公司都能在新框架下維持優勢。Backblaze、N-able、GitLab和Dropbox等四家公司則被降級為「劣於大盤」。Backblaze因其純雲端儲存業務面臨高風險，被評為10分。N-able（10分）因執行紀錄不佳、採座位計價模式及有機營收成長前景不明而遭降級。GitLab則因在所有標準上皆表現出疑慮，僅得9分。Dropbox以8分墊底，分析師指出其面臨結構性成長挑戰、持續的執行問題、座位計價模式以及未經證實的AI工具等因素。
