商傳媒｜吳承岳／台北報導
韓國私募股權基金MBK夥伴（MBK Partners）正積極推動收購日本醫療行政服務公司Solasto，計畫透過公開收購（TOB）將其下市，此舉顯示該基金在醫療照護領域的投資策略，並持續擴大在日本的併購版圖。
MBK夥伴為取得Solasto的經營權，將進行公開收購，並透過該公司自買庫藏股的方式，取得少數股東及最大股東大東信託建設（Daitoh Trust Construction）的持股。此次公開收購的目標，為大東信託建設持股及Solasto庫藏股以外的58,886,124股，約佔發行股份的62%。MBK夥伴設定的最低收購數量為28,530,600股，約佔30.1%。初步估計，光是公開收購部分就將投入超過6,000億韓圜的資金。
根據規劃，MBK夥伴在取得Solasto經營權後，將同步啟動股權整合（squeeze-out）程序，以清理剩餘持股。在日本，股權整合通常透過股票合併進行，公司會以現金收購在合併過程中產生的零碎股份，使少數股東退出。最大股東大東信託建設持有Solasto 33.57%的股份，預計將透過MBK夥伴的自買庫藏股方式出售其持股，交易金額約為246.8億日圓（約2,300億韓圜）。大東信託建設曾於2015年為擴大高齡者照護業務而取得Solasto股權，但因未能達到預期綜效，本次交易將使其退出。
本次收購案將以管理層收購（MBO）模式進行。MBK夥伴已與Solasto代表董事野田徹（Toru Noda）簽訂經營委任及股東協議，計畫維持現有經營團隊。野田徹將透過持有MBK夥伴為收購Solasto而設立的特殊目的公司（SPC）部分股權，參與此次交易。
Solasto成立於1968年，是日本一家提供醫療及照護外包服務的公司，業務範圍包括醫院行政支援、照護服務及托育事業。近年來，MBK夥伴在日本的投資步伐明顯加快，其第六號併購基金有相當比例配置於日本市場。該基金在2023年以900億日圓（約8,200億韓圜）收購了高齡者照護服務公司人和控股（Hitowa Holdings），並曾從黑石集團（Blackstone）手中以約3兆韓圜收購合利他命製藥（Alinamin Pharmaceutical）。此外，MBK夥伴也陸續收購半導體電路製造商FICT、大樓管理公司JBRS，並於去年取得日本工作機械公司牧野銑床製作所（Makino Milling Machine Co.）的經營權。
日本併購市場在低利率環境、公司治理改革以及企業接班人不足等多重因素影響下，已成為全球私募股權基金的主要投資目的地。科爾伯格·克拉維斯·羅伯茨（KKR）、黑石集團及凱雷集團（Carlyle）等國際大型基金亦積極在日本市場展開併購活動，市場競爭日益激烈。此次Solasto收購案預計將於今年第三季完成交易程序。
