瑞士百達資產管理發表4月市場展望，有鑑於市場對伊朗戰爭最終結局的看法眾說紛紜，導致資產價格劇烈波動。在此背景下，百達選擇下調新興市場及景氣循環類股的配置；中國市場仍維持加碼，對其他地區的股票都採取持平看法。
由於中東戰爭持續，無法準確預測衝突解決方式與影響，瑞士百達資產管理對債券、股票與現金的配置皆採取持平的立場；但將新興市場當地貨幣主權債的部位，從加碼下調至持平。
瑞士百達資產管理指出，正常情況下，股市利空往往對債市偏利，但如今兩者皆承壓，避風港難尋。更複雜的是，戰爭的潛在後果似乎尚未完全反映在市場恐慌指數上。VIX波動率指數僅處於20多的中等水平，考慮到當前情勢，這一讀數相對溫和。
瑞士百達資產管理認為，中國是世界第二大經濟體，企業比大多數國家更能承受外部衝擊。且中國已建立全球規模最大的石油與大宗商品儲備，並確保自俄羅斯等國獲得替代能源供應。近年來對可再生能源和電動車的快速採用，進一步有助於緩衝衝擊。
瑞士百達資產管理認為，寬鬆的貨幣與積極的財政政策將支撐內需；AI 技術帶動的出口成長，加上工業與上游製造活動回升，預期將繼續支撐中國股市。因此，維持中國股票的加碼立場。
中國以外的新興市場則顯得脆弱。若油價在4個月內上漲 50%，對於泰國、韓國、印度與南非等石油進口國的經濟打擊尤為嚴重，將拖累GDP成長和外部經常帳收支平衡。
同時，美元若廣泛升值，將收緊這些市場的金融條件，因為進口通膨上升並推動資金外流。基於此，將新興股市部位從加碼下調至持平。
瑞士百達資產管理指出，產業配置轉向防禦型，公用事業板塊被上調，該類股不僅受益於經濟週期和市場波動下的穩定需求，還受惠於電氣化與能源自主的政策推動。
醫療保健則繼續加碼，因是防禦性類股，估值評分卡上最具吸引力。醫療保健股還有望受益於AI驅動的創新，這將有助於降低成本並提高效率。
瑞士百達資產管理將多元化消費品下調至減碼，因為任何通膨上升都會壓縮實際收入和可支配支出。此外，美國個人儲蓄率截至2026年1月已降至4.5%，為近四年來最低，根據聖路易斯聯準會數據，家庭正在消耗疫情時期的現金儲備，這對該類股構成壓力。
瑞士百達資產管理對科技類股的加碼立場保持不變。近期這些股票的調整使估值從高位回落，而與AI相關的數據中心和數位基礎設施投資—僅今年預計就達到約6000億美元，應繼續支撐硬體和半導體公司的需求。
另一方面，瑞士百達資產管理認為，把黃金配置從加碼調整為持平。自戰爭爆發以來，金價已下跌約 15%，原因是部分央行為籌措能源與國防開支，出售了部分持有的黃金儲備。
瑞士百達資產管理仍持有一些防禦性資產，提高了日圓的部位至加碼，並維持瑞士法郎高於基準的配置，因為若戰爭持續，這兩種貨幣仍有升值空間。
