商傳媒｜吳承岳／台北報導
隨著加密貨幣逐漸融入主流金融體系，美國退休金規劃正迎來一項新發展。根據《MEXC Exchange》報導，加密貨幣正被納入受監管的投資組合中，其中包含美國的退休金計畫。這一趨勢不僅改變了加密資產的定位，也為其借貸市場帶來創新模式。
報導指出，美國勞工部近期提出一項提案，旨在允許 401(k) 退休計畫將加密貨幣納入其投資範圍，並為信託受託人定義明確的法律框架。此舉意味著加密貨幣正被視同私募股權和私募信貸等資產，逐步進入機構投資範疇。機構參與隨之帶來對資產流動性、風險管理及資本效率的更高要求。
在這一背景下，比特幣及其他市值較高的加密資產，正日益被視為長期儲值工具、產生收益的資產，以及借貸的抵押品。透過加密資產抵押的信用額度與貸款，使用者能在維持原有資產曝險的同時，釋放流動性。報導特別提到，在多數司法管轄區，出售加密資產會觸發資本利得稅。此外，經濟合作暨發展組織（OECD）主導的全球監管報告框架擴大，也使得清算變現的成本增加且透明度更高。因此，長期持有者傾向於將價格下跌視為暫時現象，避免在市場下行時出售而鎖定損失。
這種趨勢促使加密貨幣借貸模式從過往的固定結構轉變。早期的加密貸款通常要求借款人鎖定抵押品、一次性取得款項，並從第一天起支付全額利息。如今，新型態的加密借貸模式更注重靈活性與資本效率，例如像傳統金融信用額度一樣運作的 Clapp.finance 平台。
以 Clapp.finance 為例，其運作模式類似信用額度，而非傳統貸款。使用者將加密資產作為抵押品存入後，會獲得一個借款上限，可依需求隨時提取資金。值得注意的是，該平台僅對實際使用的金額計算利息，若在貸款價值比（LTV）保持在 20% 以下時，未使用的信用額度更可享有 0% 的年利率。此外，償還的資金會立即恢復可用信用額度，且沒有固定的還款時間表。Clapp.finance 還支援多重抵押借貸，使用者可將比特幣（BTC）、以太幣（ETH）及穩定幣等資產合併於同一信用額度下管理。
加密貨幣納入退休金框架，從根本上改變了其代表的意義，使其從單純的投機工具轉變為更傾向於被利用而非出售的資產。對加密資產進行借貸，正成為一種標準的資本管理方式，而非僅是應對市場波動的權宜之計。這種發展預示著數位資產將在借貸、流動性管理和長期資本規劃中扮演更重要角色。預計未來，靈活的信貸模式、低貸款價值比策略以及按需流動性，將共同形塑加密借貸的下一階段。
