商傳媒｜吳承岳／台北報導
在當前全球經濟與地緣政治版圖變動之際，各國中央銀行正積極將黃金作為重要的戰略性資產。根據《Investing News Network》報導，全球央行已連續 16 年成為黃金的淨買家，特別是從 2022 年開始，黃金購買量顯著加速，2022 至 2024 年間，每年購買量均超過 1,000 公噸，遠高於 2010 至 2021 年平均每年 473 公噸的水準。儘管 2025 年略微放緩至 863 公噸，但購買動能依然強勁。
近年來，中國、波蘭、印度、土耳其和哈薩克等新興市場經濟體是黃金購買最活躍的國家。這些國家普遍希望透過增加黃金儲備來降低對美元的依賴，尤其是在美國總統川普執政期間，部分國家認為美國作為全球合作夥伴的可靠性有所下降。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）甚至預測，黃金價格有望在 2026 年底前達到每盎司 6,300 美元，長期價格則上看 4,500 美元。
除了大量購入，將黃金儲備從海外金庫運回國內的「黃金回流」趨勢也日益顯著。2025 年，高達 59% 的央行將至少部分黃金儲存在本國境內，相較於 2024 年的 41% 及 2020 年的 50% 明顯提升。以法蘭西銀行（Banque de France）為例，自 2025 年中以來，已出售存放於紐約的 129 公噸黃金，價值約 130 億歐元（約 150 億美元），並將等量黃金回購並重新存放在巴黎。同時，德國聯邦銀行（Deutsche Bundesbank）也面臨經濟學家和政治人物的壓力，要求將其存放在紐約聯邦準備制度（US Federal Reserve）的 1,236 公噸黃金（佔德國總儲備超過三分之一）運回國內。
B2BROKER Group 和 B2BINPAY 執行長 Arthur Azizov 指出，黃金回流是風險管理定期調整的體現，不必然是單純的地緣政治動機。他強調，市場最終是對政策而非個人特質做出反應。然而，關稅、金融制裁和域外執行機制的增加，已讓各國儲備管理人員清楚意識到，對美元基礎設施的存取並非無條件。因此，央行將黃金視為在危機中表現良好、具保值能力且能分散風險的對沖工具，並透過「在地化」儲存，降低對外部託管機構的依賴，確保在壓力情境下能立即調動。
這股央行黃金購買潮為黃金價格提供了結構性支撐，並驗證了黃金作為長期財富保值戰略資產的地位。儘管金條在不同金庫間的轉移並不會影響全球黃金的供需，但這項舉動所傳達出的訊號，對於全球金融市場而言，絕對不容忽視。
