商傳媒｜吳承岳／台北報導
韓國經濟今年第一季展現意外強勁的反彈，然而，來自中東的油價上漲衝擊，正促使韓國銀行（Bank of Korea）面臨重啟升息的壓力。新任韓國銀行總裁申鉉松（Shin Hyun-song）已明確表態，若物價穩定與經濟成長發生衝突，將優先考量物價穩定，特別是在韓國這種對油價高度敏感的經濟體。
在第一季經濟成長率公布後，韓國國庫券殖利率應聲大漲，並在隨後一日持續走升，顯示市場對於貨幣政策緊縮的預期加劇。摩根大通（J.P. Morgan）更預測，韓國銀行可能在 2026 年 11 月及 2027 年 11 月，各升息 25 個基點（bp），以應對油價帶來的成本壓力及趨於鷹派的政策立場。
市場正密切關注韓國銀行將於下個月發布的修正經濟展望報告，尤其是對通膨預測的上修幅度。若通膨預測上修僅限於輕微且歸因於暫時性因素，市場反應可能有限；然而，若報告將其視為結構性上行風險，則可能被解讀為下半年貨幣政策提前轉向升息的重要訊號。iM證券一位分析師便指出，這可能意味著韓國銀行最快在今年下半年實施升息，因為通膨高峰預計落在第二季至第三季。
然而，升息並非沒有隱憂。儘管半導體出口的復甦已獲證實，但其可持續性及幅度仍存在不確定性。一位經濟專家擔憂，升息可能對經濟成長產生負面影響，尤其在半導體出口前景不明朗之際。此外，升息將加重自營業者及家庭借款人的利息負擔，恐進一步抑制消費，因為韓國家庭債務已處於歷史高點。
另一方面，利率環境的轉變也可能使韓國債券市場對國際投資人更具吸引力，進而鼓勵外資流入。韓國銀行預計將採取謹慎漸進的方式，可能僅實施最低限度的緊縮措施來抑制通膨。然而，若中東油價上漲持續不退，且通膨預期根深蒂固，韓國銀行可能被迫採取更為激進的升息行動。
