商傳媒｜記者顏康寧／台北報導
根據最新產業消息，為了因應輝達（NVIDIA）、超微（AMD）等 AI 與高效能運算客戶需求，以及近期市場傳出 OpenAI 評估 AI 手機與處理器合作案，台積電先進製程產能再度成為市場焦點。供應鏈傳出，台積電正加速推升 2 奈米與 3 奈米產能，目標在 2026 年底前讓部分先進製程產出提高約兩成。在當前「產能即戰力」的時代，這不只是技術競爭，也牽動未來十年全球半導體供應鏈與數位主權布局。
這股由 2 奈米與 3 奈米產能擴張帶動的市場熱潮，推升加權指數盤中一度站上 40,194.92 點；但華麗的指數表面下，盤面卻出現明顯的「蹺蹺板效應」：資金高度集中於台積電與少數權值股，導致超過 1,300 家上市櫃公司下跌。台股彷彿上演一場集結技術奇蹟、政策紅利與外資高檔調節的複雜博弈。
台積電2330元巔峰 外資高檔調節引關注
27日台積電最高來到 2,330 元，漲幅一度超過 6%，盤中單日貢獻大盤逾千點，成為推升台股衝破 4 萬點大關的最大功臣。不過，籌碼面同時出現內外資對作局面。
根據盤後資料，外資及陸資今日賣超 511.96 億元，自營商也賣超約 105 億元；相較之下，投信今日買超約 135 億元。這代表在主管機關放寬國內股票型基金與主動式 ETF 單一個股持股上限的新制上路後，國內資金配置彈性提高，也讓台積電在資金面上的重要性進一步放大。
市場人士指出，今日盤面呈現「拉台積、壓中小」的結構分歧，部分高價股如信驊、穎崴，在台積電強烈吸金效應下盤中翻黑，顯示指數創高不等於多數個股同步受惠。換言之，台股雖然站上歷史新高區，但投資人感受到的溫度可能截然不同。
2奈米訂單看向2027年 先進製程供不應求
台積電在技術端的強勢，是股價走高的重要底氣。目前市場普遍認為，AI 晶片、高效能運算、智慧手機旗艦處理器等需求，將持續推升 3 奈米與 2 奈米產能利用率。台積電董事長魏哲家先前也多次表示，先進製程需求強勁，供不應求的情況可能延續至 2027 年。
其中，2 奈米被視為台積電下一階段最關鍵的技術戰場。隨著晶片設計大廠搶先卡位，2027 年先進製程產能已成為兵家必爭之地。對輝達、AMD、蘋果、高通、聯發科等主要客戶而言，能否取得足夠先進製程產能，將直接影響下一代 AI、手機與伺服器產品的競爭力。
不過，OpenAI 相關晶片與 AI 裝置布局仍處於市場傳聞與早期規劃階段，目前較明確的消息多指向 AI 晶片、AI 裝置或與處理器業者合作，尚不宜直接解讀為短期內將自製手機晶片並立即改寫產業格局。
政策鬆綁助攻 台積電權重效應更強
除了 AI 需求，4 月 24 日起生效的基金持股上限鬆綁，也被市場稱為「台積電條款」。新制放寬國內股票型基金與主動式 ETF 投資單一公司股票的 10% 限制，只要該公司在加權指數占比超過 10%，相關基金投資該股票及債券部位合計可提高至基金淨值 25%。
以目前台股結構來看，台積電是最主要、甚至可能是唯一符合條件的核心標的。這讓部分基金為降低追蹤誤差、提高指數連動性或強化台積電配置彈性，可能增加對台積電的買盤支持；然而，政策鬆綁並不代表所有法人都必須進場追價。若台積電股價短線漲幅過大，外資高檔調節、投信被動或主動加碼，以及散戶追高風險，仍可能讓盤勢波動加劇。
整體來看，台積電先進製程擴產、AI 需求延續與政策鬆綁，確實共同支撐台股攻上歷史新高；但另一方面，市場資金過度集中於單一權值股，也讓中小型股承受壓力。台股進入 4 萬點時代後，真正的考驗不只是指數能否再創高，更在於台積電之外的產業，能否跟上這場由先進製程與 AI 驅動的新一輪資本競賽。
本篇僅供觀點分享，專業投資決策請務必諮詢合格財務顧問，審慎評估風險。
