商傳媒｜吳承岳／台北報導
自美國總統川普重返白宮以來，美元兌其他主要貨幣已下跌約 10%，這種疲軟趨勢正悄悄推高美國消費者的生活成本。美元指數（U.S. Dollar Index）在 2025 年上半年，錄得逾 50 年來最劇烈的半年跌幅，相較於川普任期之初，目前美元指數仍低約 10%。
進口成本增加 企業與消費者承壓
美元走強通常會使進口商品更便宜，有助於抑制通貨膨脹，但美元走弱則反之，會提高外國商品的價格。美國經濟研究所（American Institute for Economic Research）的經濟學家 Thomas Savidge 形容，美元購買力縮水就像是一種「隱藏稅負」。對於仰賴進口商品供應的美國國內企業而言，美元疲軟導致成本增加。例如，一家總部位於賓夕法尼亞州的醫療產品公司 Gentell 的執行長 David Navazio 便指出，過去一年這些問題並不存在，但現在公司因匯率波動而被迫提高部分產品價格，這與關稅及伊朗戰爭推升燃料成本等挑戰疊加，最終總是傷害消費者。
然而，美元走弱對於跨國企業卻是利多。許多在海外有業務的大型跨國公司，如菲利普莫里斯國際（Philip Morris）、可口可樂（Coca-Cola）和洲際酒店集團（InterContinental Hotels），其海外銷售額因美元相對便宜而有所增長。洲際酒店集團執行長 Elie Maalouf 曾在今年 2 月的財報會議上表示，美元走弱在許多情況下並非不利。
民生物資價格受影響 專家預警通膨壓力
對於美國民眾而言，美元貶值在海外旅遊或直接向國際賣家購物時感受最明顯。與 2025 年初相比，美元兌墨西哥披索已貶值約 16%。其他貨幣如瑞士法郎、南非蘭特、丹麥克朗、瑞典克朗和歐元，兌美元的跌幅也介於 10% 至 17% 之間。
民生物資價格也受到影響。例如，巴西是美國最大的咖啡來源國，美元兌巴西里拉已下跌約 13%。根據政府數據，過去一年美國咖啡價格已上漲近 19%。雖然匯率波動僅有部分轉嫁到商品價格上，但在開發中國家，這類影響往往更為顯著，每一點漲幅都可能累積成可觀的負擔。
哈佛大學經濟學家、國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）前首席經濟學家 Kenneth Rogoff 認為，美元已經歷了 15 年的牛市，目前仍被嚴重高估。他預計在未來五到六年內，美元可能再下跌 15%。他同時警告，無論美元匯率如何，大宗商品價格都可能上漲，特別是伊朗戰爭對燃料價格的影響。川普總統也曾表示，美元走弱能讓美國賺更多錢，認為強勢美元反而會讓美國處於不利地位，而弱勢美元則有利於美國產業發展。
經濟學家估計，在美國這類先進國家，匯率每下跌一個百分點，約有 5% 到 10% 的影響會轉嫁給消費者，但此數字仍可能因不同商品和產業而異。
