商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國股市主要指數的集中度正日益攀升，引發市場對分散投資策略有效性的質疑，並有投資專家警示，市場行為已偏向投機。據報導，截至昨日盤中，標普 500 指數報 7,230 點，那斯達克綜合指數則達到 25,114 點，今年以來兩者皆較 2025 年呈現上漲。
目前，那斯達克綜合指數前十大成分股約佔指數權重的 58%，而標普 500 指數前十大成分股在今年 4 月 30 日時也佔據 38.5% 的權重。這種高度集中現象意味著，被動式投資與演算法交易正在形成一種惡性循環，少數大型股的表現主導了整體指數走勢，使廣大被動型投資者承受不成比例的風險。投資家巴菲特（Warren Buffett）便直言，當前的環境對資金配置「並非理想」，更指出：「我們從未見過如此多的人處於賭博的心情。」他認為，部分股票如 Palantir 及特斯拉（Tesla）的表現，更多是受市場敘事而非基本面影響。
展望今年，數家受散戶投資人關注的公司正籌備首次公開發行（IPO），可能進一步加劇市場集中度。其中，馬斯克（Elon Musk）旗下的 SpaceX 正準備上市，儘管 Blue Owl Capital 已於上月出售部分股權，使 SpaceX 估值達到 1.25 兆美元。同時，以生成式人工智慧技術引發投資想像的 OpenAI，其估值已達 8,500 億美元，預計也將進行歷史上最大規模的 IPO 之一。然而，OpenAI 也面臨來自 Anthropic 等競爭對手的挑戰。
在全球市場方面，國際股票已超越美國股市表現，部分原因在於投資者正尋求分散風險，以應對美國不斷膨脹的 39 兆美元公共債務、通膨壓力以及美元走弱的預期。採取等權重策略的指數型基金，例如 Invesco S&P 500 Eql Wght ETF，其表現也優於傳統市值加權的標普 500 指數。然而，《華爾街日報》報導指出，儘管資產管理公司在今年 2 月及 3 月提交了數十檔追求四到五倍每日回報的槓桿型 ETF，監管機構卻暗示可能不會批准。
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