商傳媒｜吳承岳／台北報導
在全球資金重新布局、美元走勢轉弱以及人工智慧（AI）投資熱潮持續升溫下，新興市場正成為國際投資圈關注焦點。於近期舉行的全球投資會議（Global Investment Conference）中，資產管理機構 William Blair 合夥人暨投資組合經理 Todd McClone 表示，新興市場未來數年有機會持續跑贏成熟市場，而台灣、印度、韓國等亞洲國家，將在AI供應鏈重組與全球資本流動變化中扮演重要角色。
McClone指出，支持新興市場的核心因素主要有三項：估值相對便宜、全球資金配置比重仍偏低，以及美元長期走弱趨勢。根據歷史統計，自1988年以來，當全球經濟未陷入衰退且美元進入弱勢循環時，新興市場股市多數時間都能領先已開發市場。
AI熱潮不只屬於美國
近年全球AI投資焦點集中在美國科技巨頭，但McClone認為，市場可能低估了新興市場在AI產業鏈的重要性。
目前全球AI資料中心、電力基礎建設與高效能運算需求快速增加，而相關設備與零組件供應能力，並非完全掌握在美國手中。包括Taiwan、South Korea及India等國家，在電力設備、變壓器、半導體供應鏈及電子製造領域皆具備關鍵地位。
尤其台灣在先進晶片、伺服器與AI硬體製造領域的重要性持續提升，已成為全球AI基礎建設不可或缺的一環。
McClone指出，相較美國部分AI概念股估值已處於歷史高檔，新興市場部分AI相關企業不僅本益比較低，獲利能力甚至優於部分成熟市場企業，值得長期投資人關注。
中國掌握電池產業主導權
除了AI產業之外，中國在新能源領域的影響力也持續擴大。
根據公開產業資料，目前China已掌握全球約七成電池供應鏈產能，從原材料加工、電池製造到電動車供應體系皆具規模優勢。
此外，中國近年在化學材料與新分子研發領域投入大量資源，相關專利與研發成果成長速度明顯超越全球多數國家。
不過，市場也持續關注中國房地產調整、內需復甦速度以及地緣政治風險等因素，未來仍可能影響其長期成長動能。
印度成長故事重新獲得關注
另一個受到關注的新興市場則是印度。
McClone認為，過去兩年印度市場表現相對平淡，使部分投資人將其視為「錯過AI浪潮」的市場。然而，若從長期角度觀察，印度擁有年輕人口紅利、快速擴張的中產階級以及相對友善的企業環境，仍具備強勁成長潛力。
尤其在全球企業推動供應鏈分散化的背景下，印度正逐漸承接部分製造業與科技服務需求。
市場研究機構資料顯示，印度是過去20年少數能與美國股市長期報酬率相近的大型市場之一。部分國際資金已開始重新提高對印度中小型企業與內需消費產業的配置比重。
黃金超越美債的警訊
除了股票市場外，McClone也觀察到全球央行資產配置出現重要變化。
近年各國央行持續增加黃金儲備。根據世界黃金協會（World Gold Council）統計，全球央行黃金購買量已連續數年維持高檔。
McClone認為，地緣政治風險增加、美元武器化疑慮以及全球資產配置多元化需求，正推動部分國家降低對美元資產的依賴。
不過，「全球央行持有黃金已超越美國國債」的說法，目前不同統計口徑存在差異，市場仍需進一步觀察實際資產規模與配置變化，避免過度解讀單一數據。
未來65%成長來自新興市場？
McClone預估，未來全球經濟新增成長動能約有六成以上將來自新興市場。隨著AI、能源轉型、製造業重組與人口結構變化持續推進，新興市場的重要性將進一步提升。
不過，市場成長並不代表所有新興市場都能同步受惠。不同國家仍面臨政治風險、匯率波動、法規變化及產業競爭等挑戰。
對投資人而言，真正的關鍵不只是押注新興市場，而是選對國家、產業與企業。未來在AI供應鏈、能源轉型與數位基礎建設持續擴張下，台灣、韓國、印度等具備產業優勢的市場，仍有機會成為全球資金關注的重要焦點。
【提醒您】
投資有賺有賠，市場預測與產業趨勢分析不代表未來實際報酬，本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。
