商傳媒｜吳承岳／台北報導
隨著穩定幣（stablecoin）及數位錢包日益普及，全球支付基礎設施正經歷快速轉型，改變了金融生態系的樣貌。這股「去中介化」趨勢，正對現有的防制洗錢（AML）體系構成根本性的挑戰，特別是在資金追蹤與監管方面出現了前所未有的缺口。
過去，跨境支付流程相對單純，資金從銀行帳戶透過信用卡流向海外商家，過程中涉及的銀行、發卡機構與國際信用卡網絡等中介機構，皆受監管機關控制，使得資金來源與去向清晰可循。然而，根據《韓國經濟》報導，目前的全球支付已截然不同，支付應用程式與數位錢包相互串聯，甚至能讓資金跨國直接流通，繞過傳統的銀行與卡片服務商。再加上 USDT 等穩定幣已成為實際的支付工具，使得資金從法幣轉換為穩定幣，再經由多個數位錢包流向海外收款人，其性質與路徑追蹤變得極為困難。
穩定幣的法律性質模糊是當前問題的核心。究竟穩定幣應被視為美元、虛擬資產，支付工具或投資資產，各國法規尚未有明確定義。例如，美國已於 2025 年 7 月透過 Genius法案（GENIUS Act）將穩定幣規範為非證券支付工具，並要求發行方遵守《銀行保密法》。歐洲則透過 MiCA（加密資產市場監管法案）建立電子貨幣代幣（Electronic Money Token, EMT）的監管框架。相較之下，韓國在穩定幣的法律定義與發行流通監管上仍停留在第二階段立法任務，造成法規的空白，擴大了監管的死角。
更根本的挑戰來自於中介機構的缺失。傳統的防制洗錢體系仰賴銀行、卡片公司及匯兌業者等受監管機構，執行客戶盡職調查（CDD）、可疑交易報告（STR）及旅行規則（Travel Rule）等措施。但點對點（P2P）的錢包間直接交易，特別是透過非託管錢包（unhosted wallet，指用戶完全掌控私鑰，無第三方託管的數位錢包）進行時，缺乏承擔這些義務的實體。這使得資金流動處於缺乏制度性監管的區域。
防制洗錢金融行動工作組織（FATF）在 2026 年 3 月的報告中，明確指出經由非託管錢包進行的 P2P 交易是穩定幣生態系中的關鍵弱點，並承認現有的旅行規則不足以涵蓋這類交易。韓國金融情報分析院（FIU）雖正推動將旅行規則的適用範圍擴大至 100 萬韓元（約新台幣 2.3 萬元）以下的小額交易，並計劃對穩定幣發行商課予防制洗錢義務，但監管腳步仍遠不及數位生態系變化的速度。
為因應此一挑戰，金融監管單位需重新檢視防制洗錢體系的適用範圍及義務主體，逐步將錢包服務提供者和支付中介者納入新的法律框架，並中長期研議將鏈上交易數據整合至防制洗錢監控基礎設施。
