商傳媒｜記者責任編輯／綜合報導
在AI晶片需求熱潮帶動下，全球晶圓代工龍頭台積電交出亮眼的2025年第一季財報，營收與獲利雙雙優於市場預期。與此同時，在美國總統川普重啟關稅戰、並加強對輝達與AMD出口限制的背景下，台積電持續面臨地緣政治與政策風險加劇的雙重挑戰，台股週四（17日）同步受到壓抑，台積電股價下挫近1%，年初至今跌幅已超過兩成。
根據台積電最新公布的財報，第一季合併營收達新台幣8392.5億元，季減3.4%、年增41.6%，優於LSEG市場預期的8351.3億元；淨利為3615.6億元，年增高達60.3%，也明顯優於預期的3541.4億元，顯示AI需求強勁支撐高階製程產能利用率。以製程來看，台積電第一季3奈米出貨占整體晶圓銷售金額的22%，5奈米製程出貨占比36%，7奈米製程出貨占比15%，整體先進製程營收達到全季晶圓銷售金額的73%。以應用區分，台積電高效能運算達59%，智慧型手機因淡季因素降至28%，物聯網、車用電子占比皆各5%，消費性電子1%，其他約2%。
受惠於AI晶片熱潮，台積電為輝達與AMD代工的先進晶片持續熱銷。輝達日前宣布，最新Blackwell架構AI晶片已於台積電位於美國亞利桑那州的新廠進入量產階段，並計畫未來四年在美國生產高達半兆美元的AI基礎建設。AMD本週表示，將在亞利桑那州新廠啟動其處理器生產，這是該公司首次於美國本土交由台積電製造晶片。
為回應供應鏈重組與地緣風險升溫，台積電近年積極拓展海外布局，除美國既有的三座晶圓廠投資外，上月再宣布加碼投資1000億美元在美國深化半導體產業。
儘管台積電營運面十分強勁，市場仍聚焦其政治風險議題。據白宮公布訊息指出，川普政府重啟「對等關稅」計畫，目前台灣對美國出口關稅降為10%，緩衝期為期90日。同時，美方正研擬延伸「AI擴散出口管制規則」（AI Diffusion Rules），擬針對先進製程（如：AI晶片）實施嚴加限制，恐連帶影響台積電的高階產品出口。
展望未來，台積電仍保有技術領先優勢，但面對川普政策不確定性，外資近期頻頻調節台積電持股。法人指出，若未來美中科技戰升溫、出口規範持續擴大，台積電與整體半導體供應鏈的獲利能力恐出現遞延效應，需密切觀察後續台灣是否能與美國順利達成貿易豁免協議。
台積電預計第二季營收達到284億至292億美元，平均季增近13%，高於市場預期的271.6億美元。在新台幣32.5兌1美元匯率假設下，營業利潤率落在47%至49%（市場預估48%），毛利率將達57%至59%（市場預估58.2%）。關於2025年資本支出，台積電預期為380億至420億美元，維持此前預期不變。
台積電董事長魏哲家指出，海外晶圓廠將對台積電的利潤空間產生影響，但公司業務仍將受惠於強勁的AI相關需求驅動，今年將努力加倍擴大CoWoS產能，2025年AI相關收入將實現翻倍成長。魏哲家強調，關稅確實存在一定的風險和不確定性，但目前還未看到客戶行為因此發生任何變化，台積電將持續關注關稅可能帶來的潛在影響，預計全年美元營收將以20%至30%區間中值的速度成長，持續超越晶圓代工2.0產業表現。
