越南貿易逆差在 2026 年上半年來到 166.5 億美元。去年同期，這個數字是 79.5 億美元的順差。一年之間，方向整個掉頭。出口數字仍然漂亮，但貿易帳翻了面。
越南貿易逆差是怎麼來的：買的是機械與原料
依據越南國家通訊社旗下 VietnamPlus 於 7 月 10 日的報導，越南工商部外貿局副局長 Tran Thanh Hai 的解釋是：越南貿易逆差擴大的部分，主要來自機械、設備、電子、電腦與生產原料的進口，這些品項佔了總進口額一半以上；他認為這批進口將強化製造產能、支撐未來的出口成長。
換句話說，越南在買產能。
這對台灣供應商的意義要反過來讀。台灣是越南製造業的關鍵上游供應者之一——紡織的布料與化纖、電子的零組件與設備，很大一部分是從台灣出口到越南加工再轉出。當機械與原料進口把貿易帳壓成越南貿易逆差，代表的是需求端還在擴張，而不是在收縮。
190億出口、130億進料：越南紡織撐起的貿易逆差另一面
越南紡織成衣公會（VITAS）副理事長兼秘書長 Truong Van Cam 攤開的帳是這樣的：上半年紡織成衣出口額接近 190 億美元，但年初以來，這個產業已經在進口原料上花掉逾 130 億美元，其中 55.3 億美元是中國布料。原料進口佔總投入的六到七成。
一邊出口 190 億，一邊進料 130 億。越南的「加工」留下多少附加價值，帳面出口數字看不出來，這也代表它往上游布局的政策壓力只會愈來愈重。對台灣的紡織中上游（機能布、染整、化纖）來說，越南市場的機會與競爭是同時在放大的。
原料結構直接連到 FTA 的原產地規則。Truong Van Cam 把話講得很直白：這樣的原料依賴，「限制了產業充分利用 EVFTA 與 CPTPP 等 FTA 的能力」。台商如果在越南做成衣、鞋類或家紡代工，這條原料來源的帳，會回頭影響終端客戶對關稅成本的計算。
關稅環境同時在惡化
越南水產加工暨出口協會（VASEP）秘書長 Nguyen Hoai Nam 提出的是另一個方向的壓力：貿易保護主義升溫，正在一點一點侵蝕 FTA 帶來的優勢。
數字上，越南上半年水產出口 57 億美元、年增 11%，整體成績並不差；但第二季成長開始放緩，鮪魚對美出口下滑了 8% 到 10%。除了對蝦類既有的反傾銷與平衡稅之外，美國還推出了可能進一步限制進口的新規定與立法措施。
問題在於，越南的出口太集中。同一天 VietnamPlus 的另一則報導指出，上半年有 5 項出口品項各自突破 100 億美元，合計佔全國出口總額的 62.6%。六成以上的出口壓在少數幾條產品線上，任何一條被貿易救濟措施打到，衝擊就不會只停在該產業內部。
越南工商部的因應方向裡，有一條台商必須看清楚：加強稽查貿易詐欺與原產地詐欺，特別針對出口額破十億美元的品項，並強化原產地證明的查驗，以降低遭到貿易救濟調查的風險。
這句話指向的對象很明確——在越南做轉口、或用高比例中國料件加工的業者。查驗趨嚴，合規成本就會直接反映在報價與交期上。
運力沒有鬆動，越南貿易逆差之外的另一筆成本
越南貿易總額已經突破 9,000 億美元，但船隊沒有跟上。
越南物流企業協會（VLA）的 Tran Tien Dung 指出，越南本國船隊發展不足，主要服務短程區域航線，國際貨載大多留給外籍船公司承運；協會正在遊說政府比照韓國的國家支持融資模式，扶植本國船公司投資大型船隊、直接經營國際航線。
這件事短期內不會有解。越南在海運運力上沒有議價籌碼，運價與艙位對台商而言仍然是一個外部變數。
財政部國家統計局服務與價格統計司司長 Nguyen Thu Oanh 則把幾條線收攏在一起：主要市場消費疲弱、商品價格下跌、貿易壁壘增加，加上國際利率居高不下，這些因素會持續壓抑後續的出口表現。
越南上半年的出口確實是亮點。但把越南貿易逆差的結構、紡織原料依賴、原產地查驗與運力這四件事擺在一起看，越南貿易逆差反映的不只是一時的進口高峰，而是這個亮點底下的成本結構，正在往對代工業者更不利的方向移動。
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本文出自：索引新聞 INDEX News
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