商傳媒｜方承業／綜合外電報導
根據 Capital Economics 市場經濟學家 Joe Maher (喬·馬赫) 的分析，如果當前人工智慧（AI）帶動的股市泡沫破裂，英國股市相較於其他國家，可能展現更強的韌性。他認為，有別於網際網路泡沫時期，英國股市目前的產業結構使其更具防禦性。
所謂的 AI 泡沫，指的是人工智慧相關企業的估值過高，與實際獲利能力脫鉤，可能面臨大幅修正的市場現象。Joe Maher 指出，自今年 3 月下旬科技股帶動的漲勢以來，英國股市在面對地緣政治緊張局勢時，表現已優於許多科技股指數。他提到，截至目前為止，富時100指數（FTSE 100）今年以來上漲 9.21%，近一個月則上漲約 2%。相較之下，以科技股為主的納斯達克100指數（Nasdaq 100）今年以來上漲 12.17%，但在近一個月卻下跌 3.6%。
Joe Maher 分析，不同國家股市的結構性差異（即產業組成與權重不同，會影響其在特定經濟環境下的表現），是英國股市具韌性的關鍵。在西元 2000 年網際網路泡沫破裂前，科技、資訊科技與通訊服務等部門約占 MSCI UK Index 的 30%。當時科技股的修正，對英國股市造成沉重打擊。然而，這些產業如今僅占 MSCI UK Index 約 3%。因此，英國股市對科技股的曝險程度極低，加上其防禦性產業組合，應能使其在潛在的 AI 泡沫破裂中表現良好。
Capital Economics 預計 AI 泡沫將在明年破裂，並認為這個過程可能已經展開。該機構也預期，如果 AI 熱潮轉為泡沫破裂，聯邦準備制度（Fed）將轉向貨幣寬鬆政策，加上資本流向美國的趨勢放緩，可能導致美元全面走弱，其中包括對英鎊的匯率。同時，美國經濟預計將保持韌性，這應能限制全球股市，包括英國股市的跌幅。
此外，能源股因油價上漲而受惠，金融股則因市場波動而獲利，這些都是富時100指數的重要組成部分，進一步為英國股市提供支撐。Capital Economics 對於 AI 泡沫破裂情境下的英國市場前景表示樂觀，不過也預計該市場在中東緊張局勢中展現的韌性將在短期內結束。
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