商傳媒｜方承業／綜合外電報導
在企業人工智慧（AI）領域，數據分析公司 Palantir 與客戶關係管理軟體巨頭 Salesforce 正展開激烈競爭。兩家公司雖各自擁抱不同的 AI 發展模式與財務策略，但一份最新分析顯示，以風險調整後的角度來看，Salesforce 的定位更具優勢。
根據《Foreign Policy Journal》報導，Palantir 執行長亞力克斯·卡普（Alex Karp）形容公司本季表現「超凡脫俗」。該公司於 2026 年 8 月 3 日公布營收，激增 92.83%。Palantir 上修 2026 會計年度營收財測至 81.5 億至 81.58 億美元之間，這代表著高達 82% 的年成長率。其調整後自由現金流（公司營運所得現金扣除資本支出後，能自由運用的資金）預計介於 45 億至 47 億美元。Palantir 的「40 法則」（營收成長率與調整後營運利潤率的總和）高達 155%，並錄得 62% 的調整後營運利潤率，在高速成長的公司中實屬罕見。然而，Palantir 目前的本益比（股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場對其未來獲利預期越高）高達 139 倍，反映市場對其未來成長抱持極高期待。Palantir 在美國商業營收達到 7.64 億美元，年增 149%；美國政府營收則為 8.09 億美元，年增 90%。
另一方面，Salesforce 執行長馬爾克·貝尼奧夫（Marc Benioff）則稱自家財報表現「出色」。Salesforce 於 2026 年 5 月 27 日公布營收成長 13.27%，表現較為穩健。與 Palantir 不同，Salesforce 採取了不同的資本策略，包括一項以舉債 250 億美元實施的加速股票回購計畫。這項回購計畫導致公司非流動負債暴增至 393 億美元，但也將稀釋後的流通股數從 9.7 億股降至 8.71 億股。Salesforce 預估 2027 會計年度營收介於 459 億至 462 億美元。該公司本益比約 22 倍，顯示市場將其視為一家成熟的企業級特許經營公司。Salesforce 的 AI 與數據年度經常性收入（ARR）達 34 億美元，其 Agentforce 平台的年度經常性收入更成長 205% 至 12 億美元。此外，旗下產品 Slack 的「模型上下文協議（Model Context Protocol）」在推出短短六週內，活躍用戶就突破百萬。
儘管 Palantir 在財報公布後股價上漲 24.09%，但過去一年仍下跌 13.16%；而 Salesforce 股價今年以來已下跌 29.13%。《Foreign Policy Journal》分析指出，若考量風險因素，Salesforce 憑藉其龐大的客戶基礎、穩定的自由現金流產生能力，以及不過度要求完美表現的估值，在 2026 下半年將呈現更為有利的市場定位。
