商傳媒｜方承業／綜合外電報導
美國投資人近期持續調整對中國市場的資產配置。過去三個月，在美國上市、追蹤中國市場的指數股票型基金（ETF）合計遭撤出約34億美元資金，資金流出規模明顯擴大，也反映部分投資人對中國市場的配置意願轉趨保守。
ETF是一種可在證券交易所交易、通常用來追蹤特定市場指數表現的基金。此次資金流出涵蓋多檔追蹤中國大陸及廣泛中國市場指數的產品，包括貝萊德（BlackRock）旗下 iShares MSCI China ETF 等大型基金。隨著投資人降低中國市場部位，部分原先配置於中國的資金，也逐漸轉往其他新興市場或美國本土資產。
市場觀察顯示，印度、越南及印尼等亞洲新興市場近年受到更多國際資金關注。相較過去將中國視為新興市場投資的重要配置之一，如今部分機構投資人開始重新衡量不同市場的成長潛力、政策環境與投資風險，並採取更加分散的資產配置策略。這項變化也顯示，全球新興市場資金流向正出現結構性調整。
事實上，中國相關ETF近年已數度出現較大規模的資金進出。2024年至2025年間，部分月份的中國ETF贖回規模曾突破40億美元，其中2024年11月一度達到44億美元。另一方面，中國境內ETF市場在2026年第一季同樣出現明顯資金調整，淨贖回規模達8,050億元人民幣，顯示境內外投資人均持續重新檢視資產配置。
值得注意的是，ETF資金大量流出也可能對相關成分股形成短期市場壓力。當投資人贖回基金時，基金可能需要出售部分基礎持股以因應資金需求，因此大型權值股可能面臨額外賣壓，而這類交易不一定直接反映個別企業的營運基本面。若市場價格因此走弱，也可能進一步影響投資人的持有意願。
整體而言，美國投資人近期降低中國ETF配置，反映全球資金正在重新評估中國與其他新興市場的投資機會。不過，資金流向仍會受到市場估值、經濟成長、政策環境及全球風險偏好等多項因素影響，後續中國市場能否重新吸引國際資金回流，仍有待持續觀察。
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