步入 2026 年，全球資本市場在高波動中尋找新錨點，「AI 是否已進入泡沫末期」的論戰持續升溫。然而，元大證券全球資產配置主管 柳東元 近日於「2026 韓京網新年趨勢秀」前夕投下震撼彈，直言 AI 驅動的生產力革命仍在起跑階段，現在談泡沫「為時過早」。
他更給出明確投資指引：投資組合中約三分之二（67%）應重押 AI 科技股，錯過這一波，恐怕得再等一個世代。
獲利成長「碾壓式領先」：科技股超車傳產四倍
柳東元所掌管的「柳東元實驗室（Yoo Dong-won Lab）」系列基金，資產規模甫突破 1.5 兆韓元，其觀點向來被市場視為重要風向球。他強調，股市長期只反映一件事——企業獲利成長。
最新分析顯示，在 AI 提升效率與重塑成本結構的推動下，美國 IT 產業的利潤成長率可望維持在約 20% 高檔；相較之下，非 IT 產業僅約 5%，兩者差距高達 四倍，科技股的結構性優勢一目了然。
科技七巨頭之後 資金輪動瞄準「半導體雙雄」
在選股策略上，柳東元認為，以 NVIDIA、Microsoft、Apple 為首的「科技七巨頭（Magnificent Seven）」仍具長線競爭力，但資金已開始向供應鏈中具高附加價值的關鍵環節擴散。
他特別點名 Samsung Electronics 與 SK Hynix，指出兩家公司在高頻寬記憶體（HBM）量產與導入後，已正式嵌入全球 AI 價值鏈核心，具備明確的補漲潛力與中長線動能。
破解泡沫論：需求遠大於供給 AI 超級週期尚未到頭
針對市場質疑 AI 是否重演 千禧年網路泡沫（Dot-com Bubble），柳東元給出明確反駁。他指出，判斷泡沫的關鍵在於兩件事：
一、資本支出是否失控；二、需求是否出現實質萎縮。
目前 AI 產業仍呈現「需求遠超供給」的緊俏格局，企業資本支出背後多有實際訂單與應用場景支撐，且 AI 帶來的效率提升已清楚反映在財報數字上。
他直言：「只有當盲目投資氾濫，且獲利連續一年以上下修，才稱得上泡沫。」以現階段來看，預測高峰仍嫌過早。
避開 FOMO 焦慮 專家給出「大盤＋個股」混搭解方
面對 AI 類股高波動特性，柳東元建議以分層配置方式，化解「害怕錯過（FOMO）」的投資焦慮：
核心配置：追蹤 Nasdaq 100，掌握 AI 超級週期的基本漲幅
避險配置：納入 S&P 500，分散產業集中風險
超額收益：撥出部分資金，鎖定「獲利成長率持續上修」的 AI 個股，力拚超越大盤表現
市場仍有雜音：高利率恐帶來估值後座力
儘管柳東元對 AI 前景高度樂觀，部分法人仍提醒，2026 年利率環境可能對成長股估值（Valuation）形成壓力；若下半年 AI 晶片供需缺口逐步收斂，市場不排除出現短線估值修正。
專家建議，在高達三分之二的科技配置比重下，投資人仍應嚴守個人風險承受度與停利紀律，才能在長線趨勢中穩健前行。
