儘管受到內需疲軟與地緣政治的雙重夾擊，中國外貿展現驚人韌性，且超乎預期繳出亮眼的成績。根據《CNBC》報導，中國海關總署週三（14日）公布最新數據，12 月以美元計價的出口年增率達 6.6%，遠高於分析師預期的 3%，也優於 11 月的 5.9%。進口表現同樣強勁，年增 5.7%，創下自去年 9 月以來的最快增速，遠超市場預期的 0.9%。
中國順差衝破1.19兆美元 對美貿易成「重災區」
這波出口熱潮將中國 2025 全年的貿易順差推升至 1.19 兆美元（約新台幣 38 兆元），較 2024 年大增 20%，創下歷史新高；然而，亮眼數據的背後，可嗅到美中貿易關係急劇冷凍的訊號。數據顯示，中國 12 月對美出口暴跌 30%，連續第九個月下滑，自美進口也重摔 29%。
綜觀 2025 全年，受關稅戰火波及，中國對美出口年減 20%，自美進口則縮水 14.6%。對此，中國海關總署新聞發言人、統計分析司司長呂大良對外喊話，強調美中貿易應是「互利互惠」，呼籲透過對話協商解決分歧。
中國轉向非美市場 歐洲與東協成新出口熱點
因應美國市場進入寒冬，中國廠商積極「換道超車」。12 月數據顯示，中國對歐盟與東協（ASEAN）的出口分別成長 12% 與 11%，成功填補美國留下的缺口；不過，這種「東邊不亮西邊亮」的策略也引發國際社會的擔憂。
國際貨幣基金組織（IMF）總裁喬治艾娃（Kristalina Georgieva）此前曾敦促北京當局，應加速提振國內消費，而非過度依賴出口來驅動經濟。布魯金斯學會資深研究員普拉薩德（Eswar Prasad）更示警，中國龐大的貿易順差對全球貿易體系的破壞力，「恐將不亞於川普的關稅政策」，並預言各國將築起更多貿易壁壘以自保。
內需仍顯疲軟 經濟學家：宏觀政策恐按兵不動
儘管外貿火熱，中國內部經濟仍面臨房地產崩盤與就業市場低迷的考驗，通縮陰霾揮之不去。2025 年全年消費者物價指數（CPI）持平，未能達到官方設定的 2% 成長目標。
保銀資產管理有限公司（Pinpoint Asset Management）首席經濟學家張智威分析，由於強勁的出口適度緩解中國內需疲軟的壓力，加上美中貿易緊張局勢暫時緩解，預期北京當局在今年第一季將維持宏觀政策立場不變。
中國稀土出口大增 糧食進口透玄機
值得注意的是，作為戰略物資的稀土，12 月出口量年增 32% 至 4,392 噸，全年出口量亦成長 12.9%。在糧食安全方面，儘管中美在去年 10 月達成一年期貿易休戰協議，北京承諾購買大量美國大豆，但 12 月大豆進口量僅微幅增加 1.3%。
市場正屏息以待下週一將公布的中國第四季及全年 GDP 數據，根據《路透》調查顯示，經濟學家預估中國第四季經濟成長率為 4.5%，能否達成 2025 年設定的 5% 目標，將是全球關注焦點。
