商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導
總部位於台灣的精密運動控制廠上銀科技（Hiwin Technologies），正積極擴張歐洲市場。《AD HOC NEWS》報導，上銀科技專注於全球機器人及自動化領域，隨著工業需求回溫和供應鏈加速多元化，其股票（ISIN: TW0002049004）已吸引歐洲投資人的目光，特別是在德國、奧地利和瑞士（DACH）地區。
上銀科技主要業務為機電整合和工業自動化，產品包括線性滑軌、滾珠螺桿及機器手臂等關鍵零組件，廣泛應用於半導體、工具機及機器人產業。該公司透過提供高精度零組件，受惠於製造業資本支出的增加。近期報告顯示，上銀科技被定位為「機器人領域中強大的 ETF 英雄」，顯示其已被追蹤自動化主題的基金納入投資組合。
對德國、奧地利和瑞士的投資者而言，上銀科技的吸引力在於其與汽車和電子等產業的連結。由於歐洲工廠為了解決勞動力短缺問題而加速自動化，上銀科技的產品有助於提高效率，使其股票與在法蘭克福證券交易所（Xetra）交易、包含亞洲工業類股的 ETF 產生關聯性。
上銀科技的營收主要來自線性滑軌（佔銷售額 50% 以上）、滾珠螺桿和整合型運動控制系統，機器手臂和醫療設備的貢獻也日益增加。其總部位於台灣，鄰近台積電等晶片製造商，並已擴展至全球，在包括德國在內的歐洲設有工廠，以滿足德國、奧地利和瑞士地區的精密需求。這種在地化策略縮短了對歐盟客戶的交貨時間，成為貿易緊張局勢下的一項關鍵差異化因素。上銀科技將營收的約 8% 至 10% 投入研發，專注於直接驅動馬達等下一代技術。
半導體設備仍是上銀科技最大的營收來源，主要受到 AI 晶片需求和 2 奈米製程轉換的推動。與電動車生產和航太復甦相關的工具機訂單，則提供週期性的平衡。在快速成長的機器人領域，上銀科技的機器手臂被用於協作型機器人（cobot），以實現彈性製造，符合歐洲工業 4.0 的趨勢。
上銀科技的產品被工具機大廠 Trumpf 和 DMG Mori 採用，有助於提升其競爭力。總體經濟方面，美中脫鉤有利於台灣供應商，不過全球資本支出方面的謹慎態度，也可能在短期內抑制成長。
上銀科技通常能實現 30% 至 35% 的毛利率，這得益於其在研磨和組裝方面的垂直整合。軸承鋼等原物料成本對獲利能力構成壓力，但避險和規模有助於減輕波動。隨著營收成長，SG&A（銷售、一般和管理費用）效率提高，在強勁的週期中，EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）利潤率約為 20%。
上銀科技的資產負債表健全，擁有淨現金部位，可進行股息發放（殖利率為 2% 至 3%）和庫藏股。在資本配置方面，該公司優先考慮高利潤機器人業務的產能，而非收購，從而降低了執行風險。
在線性滑軌市場，上銀科技與日本的 THK 和 NSK 競爭，憑藉高性價比的精密產品，佔據全球 20% 至 25% 的市佔率。該公司的差異化優勢在於可與 AI 視覺整合的模組化系統，對協作型機器人製造商具有吸引力。歐洲方面，上銀科技在價格上優於瑞士和德國競爭對手，同時在品質上與之相符，在中階自動化市場佔據一席之地。
上銀科技面臨的風險包括台灣海峽的緊張局勢、週期性衰退以及歐元投資組合的外匯逆風。不過，該公司來自歐洲的業務，有助於分散風險。
