商傳媒｜何映辰／台北報導
綜合外電報導，電子代工龍頭鴻海（2317）近日公布 2025 年第四季財報，單季營收雖在 AI 浪潮帶動下改寫新高，惟受到消費電子利潤遭壓縮及輝達（Nvidia）訂單短期疲軟拖累，單季獲利年減 2.4% 至 452.12 億元，EPS 未達法人預期。儘管短線獲利承壓，但受惠於 AI 基礎設施需求噴發，鴻海全年營收仍繳出 8 兆 1,030 億元的亮眼成績，管理層更看好 2026 年營運將迎來強勁擴張。
鴻海 2025 年全年營運展現高度韌性，營收由 2024 年的 6.86 兆元躍升至 8.1 兆元，淨利同步成長至 1,890 億元，全年 EPS 達 13.61 元，優於前一年度的 11.01 元。儘管第四季獲利因產品組合變化及估值修正，低於分析師預測的 599 億元，引發股價短線波動，但市場普遍將焦點轉向 2026 年的高成長潛力。
分析師指出，鴻海目前的投資價值在於其前瞻指引，特別是公司在 AI 伺服器領域的霸主地位，吸引了尋求分散投資風險、減少對美系超大型雲端服務商（Hyperscaler）直接依賴的資金流入。
從歐洲投資市場觀點來看，德、奧、瑞（DACH）等國的機構法人，正透過存託憑證（GDR）積極佈局鴻海。對歐洲投資者而言，鴻海不僅是參與全球電子製造轉型的策略標的，其穩健的資產負債表與配息能力，在歐元區利率前景不明之際，更具備避險資產的防禦特性。此外，鴻海將營運觸角延伸至印度與墨西哥，成功分散地緣政治風險，亦是吸引國際長線資金的關鍵。
在業務結構轉型方面，鴻海正從傳統代工廠蛻變為 AI 強權。雖然 iPhone 組裝仍佔營收逾五成，為公司基本面提供支撐，但真正的成長引擎已切換至 AI 伺服器與雲端基礎設施。儘管第四季利潤率受消費性產品循環性拖累，但隨著 2026 年 AI 產品出貨量放大，營運槓桿效益將顯著提升。
此外，鴻海在電動車零組件與精密元件的佈局，已切入福斯（VW）及寶馬（BMW）等歐洲車廠供應鏈，進一步強化了營收多元化。法人認為，隨著庫存調整告一段落，加上 AI 伺服器出貨動能恢復，鴻海 2026 年的獲利擴張趨勢依據明確。
