投資ETF，也有機會額外賺取權利金收益！摩根投信即將發行「摩根台灣鑫收益主動式ETF (00401A)，訴求是全台首檔透過紀律性執行「掩護性買權(Covered call)」策略、把賣出選擇權的買權（call）所收取的權利金，納入可分配收益範圍的台股ETF。
所謂的「掩護性買權(Covered call)」策略，就是定期賣出選擇權的買權（call），收取權利金，藉此增加收益，倘若股市走跌，還可藉此緩衝ETF成分股下跌的損失，適時發揮掩護的效果。
不過，賣出選擇權，並非穩賺不賠，如果股市大漲，買權的權利金也會大漲，結算時，賣方就得付出更高的權利金，賠給買方，這部分反過來會稀釋掉ETF成分股上漲的獲利。
摩根投信董事長唐德瑜指出，當行情波動大的時候，權利金有機會收到更多，原則上會在收益評價時，立刻反應到隔月的配息裡，除非是權利金收到特別多，才會考慮保留部分到日後分配；反之，若權利金收得比較少，對配息的挹注也會少一些。
唐德瑜指出，這種透過紀律性執行掩護性買權獲取權利金、並給投資人在每月創造現金流的策略，雖是摩根投信首次引進台灣，但它早已被摩根資產管理集團運用在全球，目前摩根資產管理集團運用這種策略的衍生性收益型ETF（分類依據為Morningstar Category Derivative Income）規模達新台幣2兆元，市占率全球第一。
唐德瑜指出，此外，摩根資產管理集團在全球旗下管理的主動式ETF，也是以超過新台幣6兆元位居全球第一；可見無論主動式ETF還是掩護性買權策略，摩根資產管理集團都是業內的領導者。
00401A經理人沈馨表示，沒有人能確切掌握台股漲跌時間，因此，00401A不擇時，不猜行情，每月固定在選擇權新契約開出的第一天（亦即每月第三個星期四），紀律性地執行「掩護性買權(Covered call)」策略，會固定賣出價平的call（亦即最接近當時台股指數的選擇權履約價），預估這部分會佔基金的20％-25％，除非基金規模下滑，才會部分提前平倉，否則手中的未平倉部位都會全數留到結算。
因為00401A是主動式ETF，因此成分股部分，還得靠基金團隊與經理人選股，沈馨說，正因為有了這項收益當靠山，00401A不但會找高股息的股票，同時也會投資具備高成長潛力的股票，除了台美AI供應鏈的科技產業，00401A也會納入多元產業為整體投資組合增加收益。
目前預期00401A除約65%的持股布局科技產業外，另外估計約35%的持股會集中在高品質的金融、通訊、工業與原物料等股票，是全台ETF市場上的新物種。
