南韓股市七月以來急殺修正，累計跌幅高達21％。展望後市，摩根南韓基金產品經理黃珈瑜認為，儘管短期仍面臨獲利驗證風險，但修正後南韓股市本益比約5.7倍，接近20年低點；在市場預估2026年企業獲利年增293%的情境下，評價面已較先前明顯修正，長期投資價值逐步浮現。
黃珈瑜指出，韓股近期回檔主要反映市場重新評價、獲利了結與槓桿部位平倉，加上韓國央行升息1碼至2.75%，推升資金成本，高評價股的表現因而承壓；但7月16日，韓國金管會收緊單一股票槓桿ETF監管，提高保證金門檻、限制交易規模，並停止發行新產品，期能有助降低槓桿交易熱度、抑制短期波動。
至於AI前景，黃珈瑜指出，目前市場對AI及記憶體產業前景抱持較高期待，後續仍須關注南韓兩大記憶體廠7月底公布的第二季完整財報、公司指引、資本管理與股東回饋計畫，以驗證產業成長動能。
展望記憶體前景，黃珈瑜指出，年初以來漲勢主要集中於記憶體族群，若AI投資需求或記憶體價格走勢不如預期，市場波動可能加大。但記憶體產業的供給延續偏緊格局，市場預估HBM4價格將由今年下半年的每Gb約2美元，升至明年的4-5美元，HBM3E價格亦可望同步上行。兩大記憶廠已與大型AI客戶提前鎖定產能，有利記憶體廠商營收、獲利與議價能力 。
整體來看，黃珈瑜指出，儘管韓股估值面已相當便宜，但後續表現仍有賴企業獲利成長及產業基本面進一步驗證。
