商傳媒｜吳承岳／台北報導
在美國通膨數據降溫和美元走軟的雙重影響下，黃金價格於週四顯著上漲，現貨黃金盤中漲幅逾3%。與此同時，由於日本國政府與美國當局可能聯手干預匯市，日圓兌美元匯率也同步飆升。
現貨黃金價格週四盤中飆升 3.4%，達到每盎司 4,173.90 美元；美國 8 月黃金期貨則上漲 1.9%，來到每盎司 4,108.30 美元。《Economies.com》指出，美元指數（US Dollar Index）當天約下跌 0.9%。由於美元走弱使得黃金對於國際買家而言更為便宜，因此刺激了黃金的需求。Sprott Inc. 的管理合夥人暨市場策略師 Paul Wong 指出，美元走強會增加外國借款人的債務償還成本，並收緊全球市場流動性，進而促使各國尋求替代方案。他認為，黃金正逐漸成為多極世界中的儲備資產，並指出「美元越強，各國尋求替代方案的誘因就越大」。
此次美元走軟主要源於美國最新的經濟數據不如預期。《FX Empire》報導，美國商務部報告指出，第二季國內生產毛額（GDP）成長率僅為 1.5%，低於市場預期的 2.1%。同時，6 月份的個人消費支出物價指數（PCE Price Index），這是聯準會偏好的通膨指標，下降了 0.1%，符合分析師的預期，顯示通膨壓力正在減輕。這些數據導致投資人降低了對聯準會 9 月升息的預期，從先前的約 77% 下降至 57%。《Economies.com》提到，聯準會已於週三維持利率在 3.50% 至 3.75% 的區間不變，而聯邦準備制度主席凱文·沃什（Kevin Warsh）雖強調抗通膨承諾，但並未對未來政策提供明確訊號。
在黃金大漲之際，日圓兌美元也出現劇烈波動。《Nikkei Asia》報導，日本國政府於週四在匯市進行了干預，買入日圓並賣出美元。同時，美國聯邦儲備系統（US monetary authorities）也執行了「查價」（rate check）程序，市場參與者普遍認為這是干預匯市的前兆，指稱當局在進場前向主要銀行詢問外匯交易狀況。《bloomingbit》報導指出，這類美日當局的同步行動實屬罕見，可能是刻意選在美元因聯準會維持利率不變而走弱的時機，以提高干預效果。日圓兌美元匯率曾一度短暫升值至 157.80 日圓，從盤中 162.8 日圓的水準在約 50 分鐘內飆升超過 2%。雖然美元隨後有所反彈，但截至今日上午 6 時，匯率仍為 159.54 日圓。美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）曾於今年 1 月指示美國當局執行日圓的查價行動。日本銀行預計在今日上午的貨幣政策會議上維持基準利率約在 1.0% 不變。
黃金之所以受到青睞，部分原因在於其作為一種「外部資金」（outside money）資產，不帶有主權貨幣的政治忠誠，也沒有政府債券的交易對手風險，亦不會像銀行存款那樣因國內持有而面臨凍結或制裁。《ETF Database》指出，在全球地緣政治摩擦升級的背景下，各國中央銀行將黃金視為一種貨幣避險工具和戰略儲備抵押品，而非僅僅是通膨避險工具。自 2000 年以來，各國中央銀行的黃金儲備佔總儲備的比例從平均約 12% 飆升至最近的約 34%，目前穩定在 27% 左右。這顯示在全球經濟碎片化的趨勢下，黃金正重新成為主要的貨幣中立錨定物。
