印尼礦產與煤炭總司7日公告最新一期煤炭參考價，每噸124.44美元——這是6月8日至7月7日一整個月實際成交數據撐出來的數字，也是印尼8月上半月煤炭出口離岸報價的計算起點。比起7月第二期的131.85美元，一口氣少了7.41美元，跌幅5.62%。
煤炭參考價三級同步下修，官方未說明跌價原因
這次公告的不只是主力的6,322 GAR標準參考價。印尼能源與礦產資源部（Kementerian ESDM）同步公布三個等級的分級價格：熱值5,300 GAR的HBA I訂為每噸93.27美元，4,100 GAR的HBA II為65.48美元，3,400 GAR的HBA III則是45.27美元。四個數字全部落在同一份公告裡，代表這輪調降不是單一等級的個別波動，而是整條計價曲線一起往下挪。決定機構是隸屬能礦部的礦產與煤炭總司（Direktorat Jenderal Mineral dan Batubara），公告依據是6月8日至7月7日期間的實際銷售交易數據，而非預估或期貨報價。HBA的定位很明確：它是煤炭運上船時，計算離岸價（FOB）的官方基礎，出口商的報價、買方的到岸成本估算，幾乎都得先對照這個數字起算。能礦部公告原文只公布了漲跌幅本身，並未說明本期下跌的具體原因，也沒有對後續走勢做任何預告或承諾。市場目前只能拿到跌了多少的答案，拿不到為什麼跌的解釋。印尼能源與礦產資源部官方網站目前公開的部級公告與新聞頁面，同樣未進一步說明本期跌價的成因。
年增幅仍逾兩成，台灣買方的成本座標未必真的變便宜
把時間軸拉長一年看，數字的意義會反過來。同一份公告提到，去年同期、也就是2025年8月第一期的HBA為每噸102.22美元，對照今年124.44美元，等於仍上漲約21%。換句話說，本期環比下跌5.62%，只是把過去一年的漲勢收斂了一小截，並沒有把價格打回原點。對於長期依賴進口燃煤發電、且燃料採購合約多半以HBA或類似參考價作為議價座標的產業而言，這個環比跌、年增仍高的組合，才是實際要面對的成本結構——短期報價鬆動可能帶來喘息空間，但年度採購成本的基期已經墊高，議價空間被明顯壓縮。台灣電力業與水泥、鋼鐵等高耗能製造業長期仰賴印尼與其他產地的進口燃煤，HBA的每期公告等於直接牽動這些採購合約的計價基礎；在原文未揭露跌價成因、也不承諾後續走勢的情況下，台灣端的燃料採購與成本規劃，只能持續緊盯下一期公告，而非提前押注價格會延續跌勢。
對出口商來說，這份公告同樣是一把雙面刃：離岸報價的計算基礎往下調，短期內出口收入可能隨之收窄；但只要年增幅仍維持在兩成上下，整體出口創匯能力並未真正弱化。誰在這輪調整中付出代價、誰又保留了議價空間，答案其實藏在環比跌、年增漲這組看似矛盾的煤炭參考價數字組合裡，而不是單看某一期的漲跌百分比就能下定論。下一期，也就是8月第二期的HBA是否延續這輪跌勢，將是觀察印尼煤炭出口動能是否真正轉弱的下一個檢查點；在那之前，任何關於價格走向的判斷都仍缺乏依據。
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本文出自：索引新聞 INDEX News
原文連結：https://news.org.tw/id-esdm-hba-coal-price-2026-08/
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