美國最新公布的7月消費者物價指數（CPI）大致符合市場預期，市場對聯準會進一步升息的擔憂有所降溫。市場預估，9月FOMC會議升息機率已由7月24日高點72%，降至約30%。在升息壓力減輕的環境下，法人認為投資等級債不僅維持具吸引力的收益水準，也增加債券價格表現空間，投資人有機會同時掌握收益與資本增值潛力；此外，新興市場債券已逐步發展為更具結構性韌性的資產類別，且相較於先進國家，具備有較高殖利率收益與潛在匯兌收益機會。
貝萊德投信表示，從近期數據來看，美國通膨壓力正逐步緩解。首先，核心CPI增幅持續放緩，顯示基礎通膨動能正在降溫；其次，居住成本通膨延續下滑趨勢，減輕物價中較具黏性的壓力來源；第三，關稅對核心商品價格的影響逐漸淡化，顯示商品價格壓力並未進一步擴散。
綜合以上因素，聯準會仍有空間維持觀望立場，不急於進一步收緊貨幣政策。貝萊德集團因此認為，FOMC九月會議可能傾向維持利率不變。
貝萊德iShares安碩收益優化投資等級債主動式ETF（00985D）基金經理人游忠憲認為，現階段殖利率仍維持在具吸引力水準，使固定收益資產具備更好的風險報酬配置價值，並提供因應市場波動的重要緩衝。因此，相較於短期利率路徑的變化，投資人更可著眼於透過收益策略掌握長期投資機會。
游忠憲表示，自2022年以來，市場資金持續流入較高品質的投資等級債市，規模約為非投資等級債的3倍。根據最新統計，投資等級債最新收益率已超過5.4%，收益契機成為持有投資等級債券資產的最大優勢之一，特別是在市場震盪時仍有機會透過票息來累積報酬，而在通膨逐步降溫、殖利率仍處高檔的環境中，也能鎖定相對較具吸引力的實質收益。
00985D自今年3月底掛牌以來，受益人已從約1600人上升至8月14日突破2000人，成長約23.5%。
此外，長期以來，投資人多將新興市場債券視為整體投資組合中的戰術性衛星配置，然而，法人指出，隨著市場結構與基本面持續演進，新興債市已更臻成熟，且表現更為堅韌，將其納為長期、多元化投資策略中的核心結構配置之一已具備充分理由。
理由一、新興債市規模已更廣更深
富蘭克林證券投顧表示，新興市場當地貨幣政府債市快速增長，現今6.5兆美元的市值規模，已遠超過新興美元主權債與企業債的總和2.6兆美元(截至2026/3/31)，在符合市場可進入性、流動性與透明度等多項標準下，越來越多新興國家被納入主要債券指數，從2003年至今已從31國增加至67國，意味新興市場發行人能接觸到更龐大的資金池，有助降低對機會型熱錢的依賴。
理由二、新興國家基本面結構性改善
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人何英信表示，許多新興國家已建立財政規則等制度性框架，以更審慎管理財政，貨幣政策獨立性也已強化，通膨目標制度(inflation targeting)如今已被廣泛採用，而使其能擁有較高的實質政策利率，優於許多先進國家實質政策利普遍低落甚至為負值的情形。
理由三、新興債市提供收益與多元分散的效益
何英信表示，新興市場債券指數的到期殖利率歷來高於多數傳統核心債券，收益是總報酬的重要貢獻，若新興國家基本面持續改善，也將帶來風險溢酬進一步收斂的資本增值機會。
過去15年間，機構與零售投資人大幅降低對新興市場債券的整體配置，這波資金輪動伴隨對美國資產的集中度提高，如今，重新增加新興市場債券配置，有助於降低投資組合在區域、產業及貨幣上的集中風險，同時保有具吸引力的收益潛力。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金截至7月底，廣納21個精選新興國家債券與14個新興國家貨幣，現階段偏好拉丁美洲與非洲當地債匯市，也搭配新興亞洲與新興歐洲的優選機會。
