9月30日，泰國石化大廠PTT Global Chemical（GC）與SCG Chemicals（SCGC）發出聯合說明，研議中的烯烴與聚烯烴合資案已進入確認性盡職調查。雙方預計10月前後敲定持股結構、交易步驟與綜效，目前設想的框架是GC成為主要股東，SCGC留重要持股。
據GC與SCGC的聯合說明，合資範圍涵蓋GC在泰國的烯烴與聚烯烴業務，包括持有的HMC Polymers股份；也涵蓋SCGC的烯烴裂解廠、聚乙烯（PE）與聚丙烯（PP）生產設施，以及SCGC持有的Siam Polyethylene、Siam Synthetic Latex、Thai MMA與Bangkok Synthetics等合資公司股份。
現在是盡職調查，還沒到簽約
兩個階段要分開看。4月29日雙方簽的是不具約束力的備忘錄，只是評估要不要合；隔了約5個月，9月30日才走到盡職調查，雙方正在談關鍵條款，並量化合起來的綜效。兩家公司說，盡職調查之後才會向泰國貿易競爭委員會（TCCT）提出申請，還要各自的內部核准與相關主管機關核准。
時程也不短。The Nation 4月30日報導，管理層說，若研究結果有利，從決策日起至少還要12個月，才能完成資產移轉、正式成立新公司。在那之前，兩家公司仍是各自獨立營運的實體。
兩家供貨商可能變成一個議價對象
最先要看這件事的，是向泰國買PE、PP的下游塑膠加工與包裝廠，以及從泰國進貨的海外貿易商與加工廠；台灣廠商若有這條進貨線，同樣在這個位置。合資案若成，兩家的PE、PP設施會放進同一家公司，買家面對的可能就變成一個報價窗口。
據4月30日的The Nation報導，合併後的業務在泰國國內市場，PE占比超過60%，PP約25%，合資公司合計約600萬噸PE與PP產能、700萬噸上游烯烴產能。這是備忘錄階段的舊報導，不是9月30日公告的內容，也還不是確認過的合併後數字。
4月30日的簡報上，SCG總裁暨執行長Thammasak Sethaudom說，市場決定價格，不是生產者，價格與區域指標連動，進口已占泰國國內消費約25%至30%，因此哄抬價格的企圖會適得其反。這是SCG的說法，不是已經證實的結果。
買家要等的，是10月的條款與TCCT的決定
10月前後敲定的持股結構與交易步驟，會說明誰掌握這批產能的決策；TCCT怎麼審，可能會檢驗SCG說的進口競爭與區域定價站不站得住。兩者都還沒出來，眼前能確定的只有：9月30日的說明把送件寫在盡職調查之後，交易還沒簽。
下一筆可核對的是兩件事：10月前後敲定的條款有沒有對外公布，以及TCCT的申請何時送出。在這兩件事之前，買PE、PP的人面對的仍是兩家各自營運的公司。
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本文出自：索引新聞 INDEX News
原文連結：https://news.org.tw/thailand-gc-scgc-polyolefin-jv-due-diligence-2026-10-02/
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