台股今天上演黑色星期五慘劇，開盤暴跌2658點，以38915點開出，跌幅高達6.3％，最慘時還跌至3萬7837點，狂跌3737點，改寫史上單日盤中最大跌點紀錄，跌幅高達9％，跌破年線3萬8834點。
不過，隨著買盤進場，跌勢一路收斂，最高一度拉到40435點，較最低點狂拉2598點，也是史上首見，硬將跌點縮小至1138點。終場，收盤下跌1873點，寫下歷史收盤第四大跌點記錄，跌幅4.5％，指數收在39701點，4萬點宣告失守。
外資今天依舊無情提款，賣超台股911億元；自營商賣超43億元，避險賣超451億元；三大法人當中，依舊只有投信買超，金額266億元。
個股來看，台積電罕見跌停開出，但稍後一路反彈，引領大盤反攻，收盤下跌105元，收在2135元，跌幅4.6％；股王信驊跌停鎖死，股后川湖一度跌停，收盤下跌5.3％；聯發科收跌2％、台達電收跌6.6％、南亞跌3.8％、國泰金跌5.3％、富邦金跌4.8％、國巨跌7.5％。
ETF也是慘不忍賭，元大0050跌4.7％，元大0056跌3.1％，富邦006208跌5.5％，國泰00878跌3.1％，復華00929跌3.4％，群益00919跌3.3％，凱基009816跌4.4％，統一00981A跌6.9％，台新00904跌5.2％，大華00918跌3.2％，野村00935跌5.5％，第一金00408A跌4.7％，摩根00401A跌4.7％，兆豐00913跌5.9％，永豐00932跌3.3％。
中信投顧分析，今天開盤全線崩潰，多數個股跳空一字鎖，短暫出現嚴重流動性窒息情況，惟盤中低接買盤湧現，融資賣壓得以釋放，進而避免最糟情況發生，整體而言，台股短線崩跌已無關乎基本面，而是市場情緒的恐慌宣洩，再加上程式單與被迫停損賣壓，於此節點只要成交量能順利放大，代表套牢籌碼的大量換手以及低接買盤的積極轉向，盤勢即有望隨時落底。
中信投顧分析，綜觀歷史，非基本面的恐慌殺盤往往是波段修正相對低點，尤其是出現被迫停損賣壓湧現並伴隨爆量成交，目前情況與2025年清明節後有所相似不妨參考，極短線超跌部分有望能在盤勢止穩後迅速反彈回補，惟V型反轉延續波段仍有難度，預期跌深反彈數日後即陷入震盪，大區間暫看今日低點38,000點～大量套牢區43,000點；台股中長期走勢回歸基本面，目前觀察台股企業獲利尚未出現下修情況，而未來AI發展是否放緩仍僅屬不確定性，考量台股波段跌深且評價已處低檔，建議逢低分批布局不悲觀。
對於美國民主黨取得國會兩院控制權，且在多個資料中心建設重點州取得政治優勢，中信投顧分析，州政府可在既有法律授權範圍內透過行政及許可審查措施影響建設進度，因此州級監管對短期投資的影響更為直接，使市場擔憂未來AI基礎建設面臨更嚴格的電力成本分攤、環境規範與建設審批，進而拖累科技股估值。
根據SemiAnalysis估計，2027年美國前20大州規劃交付33.8GW資料中心容量，其中約75%已動工，短期建設進度相對穩定；惟2028年全美規劃淨新增62.2GW，多數尚未進入施工階段，面臨審批風險，目前已暫停部分資料中心相關許可核發，若新任州長將限制延續至2027年州議會完成立法，凍結時間可能達8–12個月，進而影響部分專案投產時程。
然而州長行政權力仍受現行法律授權、州議會立法程序及司法審查制約，長期全面禁建並非必然結果。民主黨州長若希望將全面禁建措施制度化，仍須與共和黨控制的州參議院協商，使長期政策方向存在不確定性。
中信投顧分析，資料中心監管已逐漸成為跨黨派議題，部分州政府可能採取提高電力、用水及基礎設施成本分攤要求，而非直接禁止建設。預期監管趨嚴將增加資料中心開發成本，並使部分2028年新增容量遞延，短期不利AI硬體供應鏈訂單時程，但中長期算力需求未必因此減少，產業資本支出可能逐漸轉向已取得許可的專案，以及提升資本效率與應用變現能力。
值得注意的是，政策曝險不等於實際產能損失，SemiAnalysis在九月統計全美約有20GW位於受限制區域，但遞延僅約1.5GW，僅約7.6%，顯示既有許可保障及建設進度可降低監管衝擊，但不代表未來州級禁令將產生相同比例的影響。
瀚亞投信指出，資料中心建置放緩確實可能影響台灣AI供應鏈，但目前觀察主要是需求遞延，而非取消，但不同供應鏈受影響程度將明顯分化。
瀚亞投信指出，目前美國資料中心建置主要瓶頸來自電力供應以及相關許可，部分專案因此延後，美國期中選舉之後更進一步放大市場對於資料中心建置進程的疑慮。
瀚亞投信表示，2027年新增容量多數已進入施工或完成融資階段，真正需要留意的風險主要集中在2028年以後、尚未取得電力與許可的專案。目前鎖定訂單實際取消比例推估仍僅個位數百分比，多數以延期或重新議價方式處理，因此現階段並未看到AI需求大幅消失的訊號。
從台灣供應鏈來看，影響程度亦出現分化。伺服器ODM、散熱、電源及PCB與資料中心實際建置時程連動較高，短期較容易受到訂單遞延影響；相較之下，晶圓代工與先進封裝受惠預付與長期承諾程度較高，需求能見度相對較佳，CoWoS至2027年底供給仍偏緊。
儘管短期市場情緒偏弱，瀚亞投信指出，近期台股修正已逐步反映市場對2027至2028年AI供應鏈獲利的不確定性。目前市場對2027年企業獲利預估尚未明顯下修，2027年前瞻本益比降至約13倍，已接近過去5年本益比區間下緣；若後續資料中心建置與AI資本支出疑慮緩解，可留意市場反彈契機。
產業布局方面，瀚亞投信仍以AI供應鏈為核心，持續看好晶圓代工、ASIC、電源、散熱及PCB等。後續應密切觀察各CSP的2027年資本支出指引、德州資料中心連線限制、新國會是否提出資料中心或電力相關法案，以及台廠月營收、庫存與預收款變化，作為後續判斷AI需求與供應鏈獲利的重要指標。
「鉅亨買基金」投資暨數據研究部主管羅瑤庭表示，市場擔憂美國AI監管趨嚴，可能限制資料中心建設，進而衝擊晶片、設備及相關供應鏈需求。由於台灣、韓國及日本在全球AI供應鏈扮演關鍵角色，美國科技股重挫，也迅速波及亞洲市場。然而，政策風險不等於AI需求全面熄火，即使部分資料中心建設進度放緩，也不代表所有企業訂單與獲利同步轉弱。此次賣壓甚至擴散至美股11大類股，顯示市場已將特定產業的不確定性放大為整體經濟風險，短期反應可能過度。
羅瑤庭指出，企業財報更凸顯市場情緒與基本面的落差。根據彭博第三季財報統計，標普500指數已有逾八成企業公布財報，整體營收成長13.2%、盈餘大增28%，且11大產業營收與盈餘均呈正成長。其中，科技業盈餘成長66.4%、工業成長36.2%，金融、醫療及消費相關產業也持續擴張，顯示美國經濟成長並非僅靠AI科技巨頭支撐。
他強調，美國是全球AI投資與終端需求的重要來源，只要企業資本支出與獲利動能未出現持續惡化，台灣及亞洲科技供應鏈的中長期成長機會仍值得關注。
股市急跌後，後市真的如此悲觀？「鉅亨買基金」回測歷史數據，以五個交易日累計下跌至少10%為條件，統計主要股市後續表現。結果顯示，標普500指數急跌後一年平均報酬達20.2%，費城半導體指數更達26%；台灣加權指數與那斯達克指數也分別有11.9%及11.6%的平均報酬。
羅瑤庭表示，四大指數在急跌後三個月、六個月及一年平均報酬均為正值，顯示市場短期恐慌未必延續，拉長投資時間仍有修復機會，但歷史表現不保證未來報酬，後市仍須觀察企業獲利與政策變化。
面對全球股市震盪，羅瑤庭建議，投資人不必急於猜測市場底部，而應重新檢視資產配置，避免過度集中單一市場或產業。台股基金可掌握AI半導體及供應鏈長期成長機會，美國股票基金則有助將投資範圍延伸至金融、醫療及消費等不同產業，並適度搭配全球股票基金，分散區域與產業風險。布局策略上，可透過定期定額分批進場，搭配「鉅亨超底王」急跌自動加碼機制，降低單次進場時點的影響，在市場波動中維持投資紀律，兼顧長期成長與配置彈性。
國泰費城半導體（00830）基金經理人李翰林表示，美國選後政策走向仍待觀察，市場因此重新評估AI基礎建設的推進速度，接下來可留意三大觀察重點，包括資料中心能否如期動工、融資成本是否改變，以及電力供應能否配合建置進度，此三大變數將會影響半導體需求何時反映在企業營運上。
李翰林指出，這波修正也與利率環境及前期累積漲幅有關。今年中東戰事一度推升油價，通膨壓力使主要央行在利率決策上維持審慎。另外，資料中心前期投入大、回收期較長，因此市場對於融資成本或建置時程變化較為敏感，相關股價也往往會率先反映。後續可觀察監管措施是否影響個別地區或專案，以及雲端業者有沒有因此調整整體資本支出，作為判斷半導體產業前景的依據。
台股方面，00830基金經理人李翰林表示，台股過去一年多累積漲幅較大，電子權值股又在指數中占有較高比重，美股科技股修正時，台股指數波動也容易放大。對AI中長期發展仍持正向看法，後續可從台灣供應鏈的訂單、出貨進度與獲利展望，判斷股價變動是否伴隨企業營運轉弱。
李翰林建議，投資人可先檢視手中不同股票或ETF，是否集中在相同的科技產業。若股票比重已超出原先規劃，或近期有資金使用需求，可評估適度調整股債配置；若投資期限較長、部位仍在可承受範圍內，可依原定計畫分批投入。遇到盤勢震盪，回到自己的資金需求與配置比例做決定，有助於維持長期投資計畫。
國泰投信提醒，國泰費城半導體（00830）基金分割案投票將於11月16日截止，11月19日召開受益人會議。若議案通過並完成相關程序，原持有人的單位數將依分割比例增加，每單位淨值相應調整，持有總價值不因分割本身而改變。實際分割倍數以受益人會議決議及國泰投信後續公告為準。
摩根資產管理表示，這波修正凸顯AI市場敘事正在轉變，衝擊恐進一步擴散至台、韓、日等亞洲AI供應鏈。不過，法人對AI的投資焦點其實早已從「基礎建設蓋多少」，逐步轉向「AI究竟能創造多少獲利」，投資人現階段更不宜將資產集中押注單一AI題材。
摩根投信環球市場策略師林雅慧表示，市場目前最擔心的是，民主黨掌握國會後，AI安全、數據中心建設、能源使用與電網成本等議題可能面臨更嚴格檢視。尤其AI數據中心需要大量電力，若審批時間拉長、電網升級成本提高，甚至要求科技業者承擔更多基礎建設支出，都可能拉高AI資本支出成本，進一步壓縮投資報酬率。
林雅慧指出，這種影響也不會只停留在美國。過去數年AI資本支出狂潮，讓台灣、韓國、日本的半導體、記憶體、伺服器及AI硬體供應鏈成為最大受惠者之一；但反過來看，一旦市場開始下修AI基礎建設擴張預期，東北亞供應鏈也將成為資金重新定價的第一線。這也是為什麼美國的一場AI監管疑慮，可能快速轉化為亞洲科技股的估值壓力。
不過，近期急跌究竟是AI基本面反轉，還是市場情緒快速降溫，仍需要時間驗證。林雅慧補充，事實上，截至11月6日，標普500指數雖已較10月初歷史高點修正約6%，仍低於今年3月一度出現的8.7%修正；若回顧1980年以來，標普500指數年度內平均最大跌幅約達14%，顯示目前震盪仍未超出歷史常見修正範圍。
摩根資產管理表示，當市場不再只以數據中心、晶片與資本支出為AI的成長買單，而是採用速度、實際營收、獲利能力與投資報酬率來做為評價基準的時候，與其繼續押注單一AI產業或市場，投資組合更應透過全球股票、不同產業與債券進行分散，避免當AI敘事轉彎時，整體資產同時承受衝擊。
