馬來西亞綠能融資代幣化 台商合規關注
劉品萱｜綜合外電報導 2026-01-06
馬來西亞媒體指出，電子製造服務（EMS）業者 Cape EMS Bhd 與數位募資平台 Kapital DX（KLDX）1 月 5 日推出「馬來西亞首宗」可再生能源專案的代幣化融資，資金將由 Cape EMS 旗下綠能事業 Cape Renewables Sdn Bhd 用於替一名「主要汽車客戶」建置工業屋頂太陽能系統。報導稱，此案以 KLDX 的受監管平台發行「數位證券」，投資人得以分割持有並在次級市場交易相關票據，屬中型基礎建設融資結合綠能與數位金融的新嘗試。
根據 KLDX 官網對該「Renewable Energy Infrastructure Note」的介紹，該投資票據期限為 24 個月、年息 8% 且按季支付，並強調其資金用途為馬來西亞一間汽車製造商的屋頂太陽能光電（PV）系統。KLDX 同時說明自身為馬來西亞證券委員會（SC）註冊與監管的初始交易所發行（IEO）平台，提供以區塊鏈或分散式帳本技術呈現的「數位證券／安全型代幣」之發行與交易環境。監管面上，SC 公開資訊顯示，馬來西亞以 2019 年生效的相關規範將符合條件的「數位貨幣與數位代幣」納入證券法規架構，並據此建立對數位資產發行與交易的監理制度；SC 亦曾公告註冊 Kapital DX 等 IEO 業者，以推動負責任創新。
對在馬來西亞布局的台商而言，此類「專案融資＋數位證券化」工具若逐步擴散，可能改變工業用電與減碳投資的資金取得方式：一方面，企業導入屋頂光電、儲能或節能改造時，專案開發商可透過代幣化票據分散募資、加快資金到位；另一方面，因產品被定位為受監管的數位證券，參與者（不論發行端、承包商或潛在投資人）勢必面臨更完整的合規與揭露要求，包括平台審核、投資人資格與交易規則等。原報導也引述 Cape EMS 高層稱，此安排有助於在不過度消耗公司現金部位下推進專案，反映其主訴求之一是提升中型基建與綠能案的資金周轉效率。
後續仍待觀察的是，這類代幣化票據的次級市場流動性、專案現金流與信用風險揭露能否形成可複製的市場標準。從更大脈絡看，馬來西亞近年持續推動資產代幣化的制度與市場建設；多家機構與研究在 2025 年提出「Project Juara」等評估，估計到 2030 年馬來西亞受監管產品的代幣化市場規模可達約 430 億美元，並認為公司債、政府債與伊斯蘭金融商品是主要應用領域。若監管與市場基礎設施成熟，綠能基礎建設專案的代幣化融資，可能成為區域內製造業減碳投資的新一種資本市場管道。
