商傳媒｜吳承岳／台北報導
南韓創投市場在2026年正經歷關鍵轉折點，面臨全球經濟變局與政策改革。南韓政府已提出「四大創投強國」策略，旨在將南韓推向全球前四大創投經濟體之列，並將投資引導模式從政策主導轉向民間主導。在這樣的背景下，市場正浮現「選擇與集中」的投資趨勢，同時區塊鏈代幣化（Blockchain Tokenization）等新興技術，也為新創企業開闢了新的募資途徑。
當前，南韓創投市場的投資將更加集中於人工智慧（AI）、生技（Bio）、半導體等核心產業，以及那些已獲技術驗證且績效良好的公司。此「選擇與集中」策略恐導致市場兩極分化加劇，使早期階段及非主流領域的新創公司更難吸引投資，進而可能影響市場生態的多樣性。為應對此變化，南韓政府的政策性基金，包括國家成長基金（National Growth Fund），預計將扮演催化劑角色，以穩定波動的經濟環境並改善整體創投募資環境。此外，自2025年下半年起啟動的KOSDAQ公開發行市場正常化與重新評價趨勢，預計將延續至2026年，支持上市活動持續進行。然而，這波改善將具選擇性，主要針對商業模式清晰、成長路徑明確的公司，而非全面復甦。
隨著創投業者轉向重視實際投資回報而非僅止於帳面收益，基金有限合夥人（Limited Partners, LPs）也將優先考量現金回報，迫使創投公司從投資伊始就需建立清晰的出場策略，並著重提升其投資組合公司的實際價值。面對傳統創投環境的收緊，區塊鏈代幣化技術為新創公司帶來了募資、投資、交易及收益結構的革命性機會。世界經濟論壇（World Economic Forum）在2023年的報告中預測，代幣化資產至2027年將佔全球國內生產毛額（GDP）的10%。此技術可將商業房地產、基礎設施專案、政府債券、私募股權、智慧財產權，甚至個人健康數據等實體世界資產（Real World Assets, RWAs）數位化，轉變為可在公有或私有區塊鏈上交易的代幣。
代幣化讓新創得以繞過傳統創投耗時、成本高昂且法律複雜的募資流程，透過股權代幣化（Equity Tokenization）提供更快速、低成本的全球募資管道。例如，美國的證券代幣平台Securitize已成功協助發行數億美元的合規股權代幣。同時，南韓政府的區塊鏈推廣政策以及證券代幣法律框架的發展，也為代幣化募資創造了更有利的環境。貝萊德（BlackRock）的BUIDL基金於2025年推出後數週內即吸引逾5億美元代幣化資產，證明企業與機構投資者正日益採用區塊鏈技術，為南韓企業提供了一個重新思考全球資產投資方式的典範。
然而，代幣化技術仍面臨監管、資訊安全等挑戰，許多公司對區塊鏈技術的理解與運用能力也顯不足。南韓新創公司若要運用此技術，需深入分析自身的商業模式、資產特性及投資者基礎，以驗證代幣化能否創造實際價值，並積極與政府、學術界及技術夥伴合作。對於新創而言，除了傳統創投外，多元化募資方式包括政策性基金、群眾募資及策略投資者，皆是不可或缺的考量。此外，建立核心競爭力，尤其在AI、生技、半導體等高潛力產業深耕，或將現有模式與這些核心技術結合，並從一開始就確立清晰的首次公開募股（IPO）、併購或策略合作等出場策略，將是新創在市場中脫穎而出的關鍵。
