商傳媒｜方承業／綜合外電報導
面對主要區域成長訊號參雜、通膨壓力難以捉摸的市場環境，許多投資者正轉向更為具體的指標——現金流。分析師指出，穩定或改善的現金生成能力，在全球央行政策和債券殖利率不確定之際，其重要性甚至超越短期市場情緒波動。
根據澳洲金融科技平台Simply Wall St的分析工具，透過現金流估值篩選器（Undervalued Stocks Based On Cash Flows screener），已找出數百家預計現金流顯示其內在價值（fair value）高於當前股價的公司，其中三檔美股特別受到關注，包括社群平台Reddit、運動品牌昂跑（On Holding）以及自駕技術公司Mobileye。
社群媒體巨頭Reddit，其全球線上平台以主題社群為核心，讓用戶得以交流互動。該公司年營收約達24.7億美元，主要來自網路資訊服務，其中美國市場貢獻約20億美元。Simply Wall St分析，Reddit因其強勁的用戶參與度與變現能力，直接推動了獲利與自由現金流增長。儘管該股目前本益比（P/E，股價是EPS的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利）仍高，且負債高度依賴外部融資，但分析師預期其營收與獲利成長將超越美國大盤，主要受惠於廣告業務以及與Google、OpenAI等合作夥伴的AI數據授權交易。Reddit的利潤率與股東權益報酬率（ROE，公司用股東的錢一年能賺多少）表現也相當穩健。
瑞士運動品牌昂跑（On Holding）則以其高階運動鞋、服飾及配件聞名，年營收約31.2億瑞士法郎，其中逾5.6億瑞士法郎來自亞太地區。昂跑因其快速成長的「直接面對消費者」（direct-to-consumer, DTC）模式（佔銷售額逾四成）及強勁的電商表現，使其利潤率與獲利品質不斷提升。公司預計2026年銷售額將至少增長23%（以固定匯率計算）。儘管其本益比同樣偏高，且大量投入行銷與擴張費用，仰賴外部借款，但分析師仍看好其獲利成長將快於營收，並認為其股價仍被低估。
以色列自駕技術公司Mobileye，專注於開發高階駕駛輔助系統（ADAS）與自動駕駛技術，為全球汽車製造商提供硬體、軟體及機器人計程車解決方案，年營收約20.1億美元。Mobileye的優勢在於其龐大的ADAS業務，以及與主要車廠達成的合作協議，未來更計劃拓展機器人計程車隊，這有望帶來更高利潤的軟體及服務經常性收入。分析師預期Mobileye未來幾年營收將呈現雙位數成長，並重返獲利。然而，其仍面臨關稅、輕型車輛需求波動以及SuperVision、Chauffeur等先進系統普及時程的不確定性，加上目前仍處於虧損狀態，資產負債表風險較高。
Simply Wall St強調，這三家公司僅是篩選出的部分案例，其分析報告旨在提供基於歷史數據與分析師預測的客觀評估，並非構成任何形式的金融投資建議。該平台也未持有文中提及的任何股票。
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投資有賺有賠，本文僅供參考，不構成投資建議
