商傳媒｜吳承岳／台北報導
面對韓國綜合股價指數（KOSPI）今年市場波動劇烈，許多投資人開始轉向防禦型投資策略，以兼顧資產保值與獲利機會。今年以來，韓國綜合股價指數已觸發 31 次股價熔斷機制，次數甚至超過 2008 年金融危機時的 26 次。其中，嚴格的「交易暫停措施」（circuit breaker）今年已啟動五次，幾乎佔自 2000 年實施該機制以來總計 11 次的一半。
為因應此一趨勢，過去主要服務高資產客戶的證券及資產管理公司，現正積極降低門檻，推出更多元化的防禦型投資商品，以吸引一般散戶。其中，「損益分擔型基金」因具備抵禦虧損的特性，成為動盪市場下的熱門選擇。這類基金通常將散戶列為「優先投資人」，由證券公司扮演「次級投資人」，承擔部分初期損失。例如，韓國投資證券推出的「全球AI創新產業基金」，其公司資金可吸收高達 15% 的虧損，並根據報酬率以不同比例分配利潤。
除了損益分擔型基金，專為投資策略性產業設計的「全民參與型國民成長基金」也採用類似結構。此基金將公眾投資人視為優先方，政府與基金經理人為次級方，確保公眾投資者在虧損不超過 20.8% 的情況下不受影響。該基金提供所得扣除額最高達 40% 等稅務優惠，並針對股息課徵 9.9% 的低稅率。首批基金在五天內銷售一空，促使主管機關計畫在第三季再追加 6,000 億韓元規模的第二批發行。
綜合投資帳戶（IMA）亦是保障本金並產生收益的另一選擇。此類帳戶由證券公司將客戶資金投資於企業貸款和債券等穩定資產，並提供擔保，預期年化報酬率約 4%，高於一般銀行存款利率。大宇未來資產今年 5 月 9 日推出的 IMA 3號產品規模達 950 億韓元，而 NH投資證券（NH Investment & Securities）的產品更曾於三小時內募滿 1,200 億韓元的上限。韓國投資證券則推出 IMA G1 帳戶，將基本收益率提高至 5%，但投資期限約三年。
此外，「多空對沖基金」也因其獨特的操作策略而受到關注。這類基金透過買進被低估的股票（Long）並賣出被高估的股票（Short），藉以降低市場波動的影響。Timefolio Asset Management Co.,Ltd 旗下的「With Time 基金」即為代表，最低投資金額僅 500 萬韓元。該基金自 2019 年 9 月成立以來，從未出現年度負報酬，上個月的年至今報酬率更超過 37%。友利金融集團（Woori Financial Group）洞察經理 Shin Yoon-ah 指出，當韓國綜合股價指數急跌 10% 時，多空對沖基金的跌幅通常僅約 1.5%。她強調，在韓國綜合股價指數可能持續在 7,000 至 9,000 點區間盤整的情況下，能夠在市場上漲時獲利、下跌時防禦損失的策略顯得格外重要。
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