本文原刊於品傳媒：Jane Street第三季大舉加碼富達比特幣ETF 摩根大通IBIT持股增9.6%
〔品傳媒／綜合外電報導〕美國機構投資人第三季13F持股申報陸續出爐，華爾街造市商Jane Street於美國時間11月12日向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件顯示，截至9月30日，其持有的富達比特幣現貨ETF（FBTC）股數較上季末大增約7.9倍，貝萊德IBIT則減持約19%；摩根大通同日申報的持股則顯示，其IBIT持股季增9.6%。這批資料反映的是第三季季末的部位，而非比特幣本週跌破7萬美元後的最新狀態。
重點摘要：Jane Street第三季FBTC持股由約88.7萬股增至701萬股、市價約5.09億美元，IBIT減至2,022萬股但市值升至9.57億美元。摩根大通旗下機構持有1,141萬股IBIT、市值約5.4億美元。2家機構同時持有大量買權與賣權，13F申報無法完整反映其淨部位。
Jane Street第三季13F：富達FBTC持股暴增、IBIT減持約19%
根據CoinMarketCap報導，Jane Street的FBTC持股從6月底的約88.7萬股增至701萬股，市值約5.09億美元；IBIT持股則由2,488萬股降至2,022萬股，但因季內股價上漲，部位市值仍由8.28億美元升至9.57億美元。該媒體指出，Jane Street在第二季季末曾是IBIT最大的申報機構持有人。
另據幣界網轉載的CoinDesk報導，Jane Street同時將ARK 21Shares比特幣ETF（ARKB）持股由約270萬股拉高至約1,169萬股，並將貝萊德以太幣現貨ETF（ETHA）持股增加一倍以上。FBTC、IBIT與ARKB三項部位合計市值，由第二季末約9.26億美元升至約17.9億美元。同一份申報中，Jane Street另持有對應約3,497萬股IBIT的買權，以及對應約4,532萬股的賣權。
| Jane Street持有ETF | 2026年6月30日股數 | 2026年9月30日股數 | 季末市值 |
|---|---|---|---|
| 富達比特幣ETF（FBTC） | 886,736 | 7,010,008 | 約5.09億美元 |
| 貝萊德比特幣ETF（IBIT） | 24,878,191 | 20,221,140 | 約9.57億美元 |
| ARK 21Shares比特幣ETF（ARKB） | 2,700,151 | 11,689,194 | 約3.24億美元 |
| 貝萊德以太幣ETF（ETHA） | 7,606,021 | 15,438,249 | 約3.11億美元 |
資料來源：幣界網轉載CoinDesk報導、CoinMarketCap，依據Jane Street第三季Form 13F-HR
摩根大通加碼IBIT與Strategy 同步布局賣權避險
Bitcoin.com News報導，摩根大通及其關聯投資機構截至9月30日持有1,141萬股IBIT，市值約5.4億美元，較6月底的約1,041萬股增加9.6%，另持有對應370萬股的IBIT買權與292萬股的賣權。該行同時持有84.9萬股比特幣財庫公司Strategy（MSTR）、市值約1.31億美元，較上季的約62.4萬股增加約36%，但也持有對應約114.9萬股的Strategy賣權；另持有約158萬股Coinbase，市值約3.01億美元。
幣界網轉載的CoinDesk報導也提到，摩根大通持有的ETHA由約117萬股幾乎清空至399股；香港機構Laurore則將IBIT持股減少33%至約325萬股。在此之前已申報的機構中，巴克萊銀行的IBIT持股增加48%，花旗則新建約164萬股FBTC部位。貝萊德資料顯示，截至11月12日IBIT淨資產約563億美元，仍是美國規模最大的比特幣現貨ETF。
13F申報的限制：造市商部位不等於看多
CoinMarketCap指出，Jane Street是多檔比特幣現貨ETF的授權參與者（AP），負責依客戶需求與套利機會申購、贖回受益憑證，季末13F快照反映的往往是造市庫存，不一定代表對幣價的方向性押注；申報也不包含空頭部位、衍生品避險等內容，因此從IBIT轉向FBTC的變化，無法證明其比特幣淨曝險有所改變。Bitcoin.com News也提醒，摩根大通的申報彙整了17家關聯投資管理機構，部位可能屬於共同基金、委託帳戶或造市部門，而非銀行自身的單一押注。
後續觀察：ETF資金持續流出下的第四季部位
第三季申報背後的市場環境已大幅改變。品傳媒先前報導，比特幣現貨ETF今年以來已轉為淨流出，比特幣也已跌破200週均線。市場將觀察其他大型機構後續公布的13F，以及明年2月申報的第四季部位，是否出現更明顯的減持。
常見問題 FAQ
什麼是13F申報？
13F是美國管理資產達一定規模的機構投資管理人須定期向SEC提交的持股報告，列出季末持有的美國上市證券。它只是季末快照，不包含空頭部位與多數避險交易。
Jane Street為何大量持有比特幣ETF？
Jane Street是多檔比特幣現貨ETF的授權參與者，需依客戶需求與套利機會申購、贖回受益憑證，其持股很大一部分屬於造市庫存，不等同於看漲比特幣。
摩根大通第三季持有哪些加密相關部位？
根據其申報，主要包括約1,141萬股IBIT、約84.9萬股Strategy及約158萬股Coinbase，並搭配不少買權與賣權部位。
參考資料
- CoinMarketCap：Jane Street Boosts Fidelity Bitcoin ETF Stake Nearly 8x, Trims IBIT
- KuCoin新聞（幣界網轉載CoinDesk）：Jane Street Increases Fidelity Bitcoin ETF Holdings to $509.2M, Reduces BlackRock IBIT Position
- Bitcoin.com News：JPMorgan Boosts Blackrock Bitcoin ETF, Strategy, Coinbase Exposure
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※本文由 AI 輔助撰寫。首圖為示意圖（圖／Freepik）。
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