印尼財政部長Purbaya Yudhi Sadewa 7月23日在總統府向媒體證實，印尼當天已正式發行首批人民幣計價的印尼熊貓債，規模約10億美元，這是印尼第一次跨進中國在岸債券市場的門檻。熊貓債指外國機構在中國境內市場發行的人民幣計價債券，這次由印尼政府以主權身分親自出馬，意義不同於企業層級的籌資動作。主辦行由中國銀行擔任，中國工商銀行、中信證券、中國國際金融與星展銀行（中國）掛名聯合主辦行；中國聯合資信已於7月1日給予這筆印尼熊貓債AAA評等，展望穩定。AAA在中國債券市場屬最高等級，代表評等機構對印尼主權信用釋出正面訊號。
印尼熊貓債首發10億美元，動機是分散美元依賴
10億美元，放進印尼整體外債規模來看，其實不算大手筆，真正牽動市場神經的是發行動機。印尼財政部說得直白：發行印尼熊貓債是為了分散對美元的依賴、拓寬籌資管道，同時串接印尼央行與中國人民銀行之間的本幣結算機制（LCT）。這不是一次性的財務調度，而是印尼在中長期籌資思維上，往「降低單一貨幣曝險」方向挪動的一步棋。
印尼熊貓債對台商匯率避險的意義
對在印尼設有據點、或與印尼供應商、客戶之間有跨境資金往來的台商而言，這則消息的重量不在於能不能參與印尼熊貓債本身，而在於印尼政府正在測試的這條籌資管道，日後會不會變成常態動作。發行規模一旦持續放大，印尼盾與人民幣之間的結算比重也可能跟著緩步墊高，這會牽動以美元計價為主的台商，日後在盤算匯率避險假設時的基礎條件。不過，這套本幣結算機制目前仍以主權債券與部分雙邊資金往來為主，尚未涵蓋所有雙邊貿易項目，台商在跨境結算上眼下仍以美元為主要計價貨幣。
印尼熊貓債不會讓新台幣或印尼盾匯率立刻翻盤，10億美元的規模也還在測試市場胃納的階段。但籌資管道正在多元化，這件事本身就是訊號——印尼降低對單一貨幣曝險的動作，才剛剛開始。
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本文出自：索引新聞 INDEX News
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